Análisis GBP/USD: la libra esterlina gana mientras el USD recalibra el riesgo

La libra esterlina subió frente al dólar el martes, a medida que un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense se afianzaba en medio de una renovada incertidumbre en la política comercial. A pesar de un impulso significativo al alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., el enfoque del mercado se desplazó hacia la recalibración del riesgo político y la cobertura de riesgos, permitiendo a las divisas europeas aprovechar un reajuste de posiciones tras el feriado de EE. UU.

Contexto del Mercado: Riesgo Político Supera los Diferenciales de Rendimiento

Durante la sesión del 20 de enero, la relación tradicional entre los estrechos diferenciales de tasas de interés y la fortaleza de la moneda se vio alterada. Si bien los rendimientos nominales de EE. UU. se mantuvieron firmes —con el bono del Tesoro a 2 años operando cerca del 3.946% y el de 10 años retrocediendo hacia el 4.27%— el dólar estadounidense no logró su oferta habitual. En cambio, el movimiento reforzó una narrativa de volatilidad y demanda de cobertura.

El sentimiento de riesgo se inclinó ligeramente a la defensiva, favoreciendo la liquidez y los refugios seguros clásicos como el franco suizo (CHF) y el yen japonés (JPY). Este entorno permitió que el par GBP/USD superara la resistencia intradiaria a medida que los inversores desmantelaban posiciones largas en dólares en anticipación de nuevos titulares sobre políticas comerciales.

Desglose de la Sesión: Flujo Cronológico

• Cierre de Asia a Apertura de Londres: Predominó un tono de riesgo cauteloso, con una demanda de refugio seguro visible en el CHF. La libra esterlina encontró apoyo inicial a medida que la liquidez mejoraba durante el traspaso a Londres.
• Mañana en Londres: Los datos del mercado laboral del Reino Unido proporcionaron una nueva señal para la fijación de tasas del Banco de Inglaterra (BoE), añadiendo un pilar fundamental local a los cruces de la libra esterlina.
• Apertura de Nueva York: A medida que reabrían los mercados de efectivo de EE. UU., la actividad de cobertura entre activos se intensificó. La debilidad de las acciones (futuros del S&P 500 con una caída aproximada del 1.0%) reforzó una postura defensiva.

Estructura Técnica y Niveles Clave del GBP/USD

El par GBP/USD cerró en 1.3474 (+0.38%), manteniendo un sesgo alcista durante la mañana de Nueva York. La cinta intradiaria mostró una clara recalibración del "componente USD", con el par estableciendo un rango entre 1.3419 y 1.3495.

Puntos de inflexión técnicos:

• Resistencia: 1.3495 (Máximo Intradía) / 1.3500 (Barrera Psicológica)
• Nivel Pivote: 1.3463
• Soporte: 1.3419 (Mínimo Intradía / Inflexión a la Baja)

Un avance sostenido por encima de 1.3495 confirmaría la continuación del actual impulso alcista. Por el contrario, la incapacidad de mantenerse por encima del pivote de 1.3463 sugeriría una reversión a la media hacia 1.3400.

Transmisión entre Activos

La acción del mercado de hoy destaca que actualmente nos encontramos en un régimen de "riesgo + política" en lugar de un régimen de "diferencial de tasas". Aunque las tasas de EE. UU. están elevadas, actualmente actúan como un amplificador de la volatilidad en lugar de un imán para el capital. Esto se evidencia por el fortalecimiento de los refugios seguros de bajo rendimiento frente al dólar.

Próximos Catalizadores a Observar

Los inversores deben monitorear los siguientes datos que se publicarán en las próximas 24 horas para evaluar si la oferta de la libra esterlina tiene fundamentos:

• Datos de Vivienda de EE. UU. (Miércoles): Permisos de construcción e inicios de vivienda (13:30 Londres).
• Datos de Actividad de EE. UU.: Ventas de viviendas pendientes (15:00 Londres).
• Inventario de Crudo de la EIA: Impacto potencial en el sentimiento de riesgo vinculado a las materias primas.

• Análisis EUR/USD: el euro se fortalece mientras el dólar recalibra el riesgo político
• Nota de Mercado GBP/USD: la libra bajo presión por el aumento de riesgos arancelarios
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