GBP/USD: Фунт укрепляется по мере переоценки рисков USD

Британский фунт вырос по отношению к доллару США во вторник, поскольку широкомасштабное ослабление доллара США произошло на фоне возобновившейся неопределенности торговой политики. Несмотря на значительный рост доходности казначейских облигаций США, внимание рынка сместилось на переоценку политических рисков и хеджирование рисков, что позволило европейским валютам использовать перепозиционирование после праздников в США.

Рыночный контекст: политические риски преобладают над спредами доходности

Во время сессии 20 января традиционная взаимосвязь между узкими дифференциалами процентных ставок и силой валюты была нарушена. В то время как номинальная доходность в США оставалась стабильной — 2-летние казначейские облигации торговались около 3,946%, а 10-летние приближались к 4,27% — доллар США не смог получить свою обычную поддержку. Вместо этого, это движение усилило нарратив волатильности и спроса на хеджирование.

Рисковые настроения были слегка оборонительными, отдавая предпочтение ликвидности и классическим защитным активам, таким как швейцарский франк (CHF) и японская иена (JPY). Эта ситуация позволила паре GBP/USD преодолеть внутридневное сопротивление, поскольку трейдеры закрывали длинные позиции по доллару в ожидании новых новостей о торговой политике.

Анализ сессии: хронологический обзор

• Закрытие Азии до открытия Лондона: Доминировал осторожный рисковый тон, спрос на защитные активы был заметен в CHF. Фунт получил первоначальную поддержку по мере улучшения ликвидности во время передачи торгов Лондону.
• Утро в Лондоне: Данные по рынку труда Великобритании дали новый сигнал для оценки ставок Банка Англии (BoE), добавив локальный фундаментальный фактор к кроссам GBP.
• Открытие Нью-Йорка: По мере возобновления работы денежных рынков США активность кросс-активного хеджирования усилилась. Слабость акций (фьючерсы на S&P 500 снизились примерно на 1,0%) усилила оборонительную позицию.

Техническая структура GBP/USD и ключевые уровни

Пара GBP/USD закрылась на уровне 1.3474 (+0,38%), сохраняя бычий уклон на протяжении всего нью-йоркского утра. Внутридневные данные показали явную переоценку «долларовой составляющей», при этом пара сформировала диапазон между 1.3419 и 1.3495.

Точки технического перегиба:

• Сопротивление: 1.3495 (Внутридневной максимум) / 1.3500 (Психологический барьер)
• Ключевой уровень: 1.3463
• Поддержка: 1.3419 (Внутридневной минимум / Точка перегиба снижения)

Устойчивое пробитие уровня 1.3495 подтвердит продолжение текущего бычьего импульса. И наоборот, неспособность удержаться выше ключевого уровня 1.3463 будет указывать на возврат к среднему значению в направлении 1.3400.

Межактивная передача

Сегодняшние рыночные действия показывают, что мы сейчас находимся в режиме «риск + политика», а не в режиме «дифференциал ставок». Хотя ставки в США высоки, в настоящее время они действуют как усилитель волатильности, а не как магнит для капитала. Это подтверждается укреплением низкодоходных защитных активов по отношению к доллару.

Предстоящие катализаторы, за которыми следует следить

Инвесторам следует следить за следующими данными в течение следующих 24 часов, чтобы оценить, насколько устойчива позиция фунта:

• Данные по жилью в США (среда): Разрешения на строительство и закладки нового жилья (13:30 по Лондону).
• Данные по активности в США: Продажи незавершенного жилья (15:00 по Лондону).
• Запасы сырой нефти EIA: Потенциальное влияние на рисковые настроения, связанные с сырьевыми товарами.

• Анализ EUR/USD: евро укрепляется по мере переоценки рисков политики США
• Рыночная заметка по GBP/USD: фунт под давлением из-за растущих тарифных рисков
• Неопределенность торговой политики: как доверие и капитальные вложения определяют волатильность рынка
• Анализ GBP/JPY: волатильность JPY встречается с растущей глобальной доходностью