AEX NL25 分析：ファクターローテーションとリスクプレミアム圧縮

2026年1月22日のセッションにおいて、NL25（AEX指数）は複雑なファクターローテーションを進んでいます。米ドルの軟化と長期金利の安定が、オランダ株にとって支援的な背景を提供しています。現在、指数は62.06レベル付近で取引されており、市場参加者はヘッドラインのボラティリティから、レベルの受容と内部市場の広がりへと焦点を移しています。

市場背景：リスクプレミアムの圧縮

現在のセッションは、「キャリー可能リスク」によって特徴づけられます。ここでは、ボラティリティの緩和が主要なテクニカルレベルでの忍耐強いポジションに報いています。積極的な政策再評価によって動かされた以前のセッションとは異なり、現在のインパルスはリスクプレミアムの圧縮と解釈できます。これは、米ドルの軟化（UUP -0.48%）と長期国債の買い（TLT +0.48%）によって裏付けられており、AEXの主要構成要素に対する割引率の圧力を抑制しています。

ファクターバイアスとコモディティの逆風

今日の取引では構成が非常に重要であることが証明されています。より広範なリスクセンチメントは堅調であるものの、原油価格の大幅な下落（USO -2.32%）により、エネルギー関連セクターは逆風に直面しています。NL25にとって、これは資源に比重を置く後れを取るセクターと、安定した金利環境の恩恵を受けているデュレーション感応型の成長クラスターとの間での綱引きを生み出しています。

テクニカルレベルと価格アクション

NL25は、ニューヨーク午前のセッションで明確なレベルマップを確立しています。

• 即時サポート：61.96、次に62.00の心理的ハンドル/ピボット。
• 主要レジスタンス：62.14と62.10のハンドル。
• 無効化ゾーン：62.19を上回るか、61.91を下回る持続的なブレイク。

押し目が浅くなるにつれて午前の動きの質が向上し、買い手がより早い段階で参入していることを示唆しています。この行動は、62.10のレベルが確信を持って維持される限り、建設的な局面を確認するものです。

取引戦略：「もし/ならば」マトリックス

当社の基本ケース（確率57%）では、指数が現在のレンジを維持し、緩やかに上昇しようとすると予想しています。このシナリオでは、ボラティリティが抑制されたままである必要があります。62.14レベルを上回る受容は、62.19への延長の扉を開く可能性があります。

ウォッチリストのセットアップ

プルバックロング：62.04でのエントリーを検討しているトレーダーは、61.90にストップを維持し、1〜3日の視野で62.14と62.19をターゲットとすべきです。

ブレイクアウト追加：62.14を上回る確認された動き（62.15でのエントリー）は、62.06によりタイトなストップを可能にし、より高いターゲットを62.24と62.34とします。

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