FTSEストレーツ・タイムズ指数（STI）分析：関税リスクプレミアムがシンガポールを直撃

FTSEストレーツ・タイムズ指数（STI）は2026年1月20日、世界の市場が再燃する関税リスクプレミアムと貿易紛争を巡る地政学的緊張の高まりに直面する中、わずかな下落で取引を終えました。

市場概況：貿易政策とリスクオフ心理

この取引セッションは、世界的なリスク体制の変化によって支配されました。継続中の紛争に関連する貿易政策のエスカレーションに関する新たなレトリックは、米国および欧州の株式市場全体でリスクプレミアムを押し上げました。このセンチメントはシンガポールの取引終了時にまで及び、STIは反発時に継続的な売り圧力に見舞われました。

主要な市場牽引要因

• 貿易政策のエスカレーション：新たな関税レトリックは、潜在的な報復結果の分布を広げ、投資家により高い「信頼性プレミアム」を織り込ませる結果となりました。
• 安全資産志向：株式の格下げが進むにつれて、資金は貴金属に流入しました。金と銀は大幅な上昇を見せ、従来のリスク資産をアウトパフォームしました。
• 金利の勢い：リスク資産が下落する中でも長期金利は堅調に推移しました。この高止まりの期間プレミアムは、株式の押し目買いを抑制し、ニューヨーク午前の取引時間中に意味のある回復を阻みました。

STIのテクニカル分析と指数読み取り

STIは、市場が特定の経済データポイントに反応するのではなく、政策のテールリスクを織り込み始めたため下落しました。この日のミクロ構造は、初期の売りが日中安値をつけ、その後の反発はトレーダーの関心薄さに見舞われたことを示しています。

注目すべき戦術的レベル

指数は、地域の貿易ニュースや銀行およびリートセクターのパフォーマンスに引き続き敏感です。

• レジスタンス：4,842.45（日中高値）および4,830（心理的節目）。
• サポート：4,808.93（日中安値）および4,820（主要なピボット）。

4,830を上回って持続的に推移すればボラティリティの圧縮を示唆しますが、4,820を下回れば左側のテールリスクが強く意識され続けます。

クロスアセット伝播

現在の市場の状況は政策リスク主導です。興味深いことに、米ドル代理指標は98.40（-0.81%）に向けて下落した一方で、米国10年債利回りは4.288%付近で高水準を維持しました。このような環境では、株式はボラティリティ商品のような振る舞いをしています。不確実性が高まると、同時に割引率が上昇し、リスクプレミアムが拡大します。

• ストレーツ・タイムズ指数（STI）分析：アジアの流れがセンチメントを主導
• 貿易政策の不確実性：自信と設備投資が市場のボラティリティをいかに動かすか
• 金価格予測：ヘッジ需要対実質利回りのダイナミクス

今後24時間の見通し

投資家は、グローバルベータとボラティリティの反応を測るために、米国の取引開始を注視すべきです。特に、米国の住宅データ発表や政策対話の機会（ニューヨーク時間14:00 / ロンドン時間19:00）は、市場のギャップを引き起こす可能性があります。翌朝の欧州市場が貿易報復レトリックにどう反応するかは、その後のアジアセッションにとって重要なバロメーターとなるでしょう。