US100分析：リスクプレミアム圧縮でナスダック100が上昇

2026年1月22日のニューヨークセッションにおいて、US100（ナスダック100）は、市場参加者が根本的な政策変更よりもリスクプレミアムの圧縮に着目したため、機械的な買いが入りました。QQQプロキシが0.90%上昇したことで、セッションはボラティリティの低下とデュレーション感応資産への着実な需要への移行を浮き彫りにしています。

市場の状況：物語よりも割引率の計算

今日の価格変動は、主に要因バイアスとリスクプレミアムの数学的な調整によって引き起こされました。以前のヘッドラインのボラティリティに支配されたセッションとは異なり、現在の推進力は長期的な期待の安定を示唆しています。短期債の動きが最小限であったことから、短期金利は静かなままであり、テクノロジー株主導の指数が着実に上昇することを可能にしました。

セッションの内訳とパフォーマンス

• アジアとロンドン：夜間は建設的なトーンを保ち、先物は新たな触媒を必要とせず、欧州市場の開始まで上昇を維持しました。
• NY現金市場オープン：米国の流動性は既存のトレンドを拡大し、初期の価格変動は始値622.06を上回る水準を維持することに成功しました。

テクノロジー主導は依然として堅調でしたが、エネルギーセクターではUSOが-2.32%下落し、逆風が確認されました。この乖離は、より多くの資源ウェイトを持つ広範な市場指数にとって重要ですが、US100はこのような商品関連のベータドラッグからは概ね影響を受けていません。

テクニカルフレーム：サポートとレジスタンスレベル

US100のテクニカル構造は現在、タイトなハンドルと明確な無効化バンドによって定義されています。トレーダーは以下の主要なレベルに注目しています。

• 即時レジスタンス：622.60、続いて心理的な623。
• 主要サポート：621（ピボットレベル）、続いてセッション安値617.88。
• 無効化ゾーン：623.10を上回るか、617.38を下回る持続的な動きは、レジームシフトの兆候となるでしょう。

テープの機械的な性質は、次の24時間に対する実用的なルールを示唆しています。つまり、最初のブレイクアウトは情報として扱い、2番目のブレイクアウトはトレンドの継続を確認するために必要であると見なすことです。

戦略的見通しとシナリオ

基本ケース（確率56%）では、ボラティリティが抑制されたままであれば、指数は現在のレンジを維持し、さらに上昇を続けると予測されます。上昇ブレイクアウト（21%）は622.60を上回る受け入れが必要であり、623.10に向けて拡大する可能性があります。逆に、617.88を下回る下降ブレイク（23%）は、デュレーション入札が反転し、ハイベータの主導力が失速した場合に、617.38への動きを引き起こすでしょう。

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