納斯達克100分析：US100因政策風險溢價下滑

美國科技100指數（納斯達克100期貨代理指標）在1月19日交易時段面臨顯著下行壓力，因不斷上升的政策風險溢價將市場情緒導向防禦姿態。雖然企業基本面退居次要，但與貿易政策和地緣政治相關的頭條新聞引發的波動導致資金明顯轉向避險資產。

市場背景與盤中動態

截至倫敦午盤，US100交易價為25,398.25點，下跌1.13%。此舉動發生在25,398.25–25,398.25的局部區間內，暗示隨著市場趨向紐約開盤，情緒沉重。更廣泛的宏觀環境支持了這種避險敘事，美元指數（DXY）下滑0.36%，而貴金屬飆升；黃金上漲1.77%，白銀暴漲6.49%，表明強烈的對沖需求。

盤中細分

• 亞洲交接：市場以謹慎的倉位和選擇性流動性開啟當天交易，為西方交易時段設定了試探性基調。
• 倫敦上午：歐洲定價鞏固了避險參考，隨著宏觀頭條主導市場，股票Beta面臨壓力。
• 紐約開盤展望：交易者正關注紐約時間09:30的現金開盤，以確定走勢是否會透過系統性去風險化擴大，或者是否會出現均值回歸。

技術水平與關鍵點位結構

盤中低點25,398.25作為即時底線。若未能守住此水平，可能觸發下行勢頭重新設定。相反，盤中高點仍是當前看跌偏見的主要無效點。

本交易時段的關鍵點位指南為25,398.25（當前區間的中點）。若持續位於此關鍵點位下方，則戰術前景仍為防禦性，而若收復此水平，則可降低即時下行風險。

加權概率情景

1. 基本情況：區間持續（60%概率）

在此情景中，政策頭條新聞依然喧囂，但未進一步升級。我們預計在每日關鍵點位附近會出現均值回歸，並頻繁在阻力位回調。初步支撐關注25,296.66點，阻力位於25,499.84點。

2. 避險逆轉：深度去風險化（20%概率）

新的不利政策頭條新聞或波動衝擊可能催化跌破支撐，導致更嚴重的拋售至低點。在此環境下，防禦性資產可能繼續跑贏重成長型指數。

3. 風險偏好延伸：救濟性買盤（20%概率）

如果風險敘事軟化，改善的情緒衝動可能推動突破阻力。這將需要跨資產衝動（金屬和DXY）穩定下來，讓股票Beta得以恢復。

關於全球政策風險如何影響今日主要指數和貨幣對的更多背景資訊，請參考我們最近的報導：

• 納斯達克100分析：US100在馬丁路德金紀念日缺口及關稅風險中航行
• S&P 500分析：US500在馬丁路德金紀念日缺口及關稅風險中航行