Perspectiva del Mercado de Bonos: Tasas a Corto vs. Riesgo de Prima por Plazo

A medida que el mercado entra en febrero de 2026, la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. presenta una clara elección para los inversores: ¿valora la trayectoria de la política en el extremo corto o la creciente prima por plazo en el extremo largo? Tras una sesión del viernes definida por una volatilidad masiva en el complejo de metales y un dólar resurgente, los mercados de renta fija navegan en un entorno de alto riesgo donde los rendimientos reales y la compensación por inflación están bajo un intenso escrutinio.

Panorama de los Rendimientos al Cierre del Viernes

Los últimos datos del cierre del 30 de enero de 2026 reflejan un mercado del Tesoro y un flujo de activos cruzados en un estado de cambio. Si bien los rendimientos nominales mostraron una estabilidad superficial, los movimientos subyacentes que sugerían un desapalancamiento del riesgo fueron significativos. El precio en vivo del US02Y siguió siendo un punto focal para los traders de tipos de interés, ya que cerró en 3.54%, reflejando una ligera suavización en las expectativas de tasas a corto plazo.

Mientras tanto, el precio en vivo del US10Y se mantuvo sin cambios en 4.24%, y el precio en vivo de referencia del US30Y en realidad subió a 4.88%. Cuando los datos en tiempo real del US 30Y muestran que los rendimientos suben a pesar de una venta masiva de oro, indica que la prima por plazo, la compensación adicional que los inversores exigen por mantener deuda a largo plazo, está recuperando su control sobre el mercado. En este entorno, verificar el gráfico en vivo del US 10Y es esencial para identificar la "zona de lucha pivote" donde chocan las narrativas macroeconómicas.

Impulsores del Mercado: Política vs. Credibilidad

Para navegar el régimen actual, los traders deben distinguir entre los movimientos de la trayectoria de la política y los cambios en la prima por plazo. El extremo corto, específicamente donde se cotizan las tasas en tiempo real del US02Y, es principalmente un prisma para las próximas reuniones de la Reserva Federal. Por el contrario, el extremo largo es donde el mercado valora las matemáticas fiscales y la credibilidad a largo plazo. Observar el gráfico en vivo del US 30Y revela que los inversores son cada vez más sensibles a los catalizadores del lado de la oferta y la óptica del déficit.

El gráfico en vivo del US10Y actúa actualmente como la parte media de la curva, valorando la trayectoria multianual de la economía estadounidense. Una heurística simple permanece: los movimientos liderados por el rendimiento a 2 años son impulsados por la política, mientras que los movimientos liderados por el rendimiento a 30 años reflejan preocupaciones sobre la prima por plazo. Los traders deben evitar confundir estas dos señales distintas durante las reaperturas de Asia y Londres del lunes.

Contexto de Activos Cruzados: Impacto del Dólar y el Oro

La acción de precios del viernes vio al DXY subir a 96.99 mientras que el gráfico en vivo del US 10Y permanecía anclado, creando una divergencia que a menudo limita los repuntes de duración. El movimiento más dramático fue el desplome de dos dígitos porcentuales del oro. Esta violenta liquidación es importante para la tasa en vivo del US 10Y porque cambia el régimen del mercado de una "oferta de cobertura constante" a una "liquidación total de posiciones". En tal escenario, las correlaciones entre bonos y materias primas pueden cambiar instantáneamente.

Para aquellos que monitorean los flujos en tiempo real del US 10Y, la estabilización de los rendimientos durante una caída de las materias primas sugiere una acción bidireccional donde el riesgo se estaba gestionando activamente. Además, verificar el gráfico en vivo del US 30Y en busca de signos de una ruptura es fundamental, ya que un movimiento por encima del 4.89% podría desencadenar una revalorización más amplia de la duración en todas las carteras globales.

Estrategia y Escenarios de Ejecución

La sesión temprana del lunes requiere un plan de juego disciplinado. Si la tasa en vivo del US02Y lidera un repunte, la narrativa de una trayectoria de política dovish probablemente dominará. Sin embargo, si la tasa en vivo del US 30Y sube, confirma que los inversores están exigiendo rendimientos más altos debido a la incertidumbre macro. Los traders deben tratar los rendimientos de números redondos como imanes de liquidez a corto plazo, pero como puntos de control vitales para la asignación a largo plazo.

Esté atento a la regla de la ruptura fallida: si un nivel clave en la tasa en vivo del US 10Y se rompe pero luego vuelve a entrar en su rango anterior y seS mantiene durante treinta minutos, a menudo es una señal para revertir el movimiento hacia la zona previa a la ruptura. Demande confirmación del mercado al contado antes de aumentar el tamaño de las posiciones, ya que los movimientos solo de futuros el domingo por la noche a menudo carecen de la profundidad para sostener una tendencia.

• Análisis del rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU.: Navegando la zona de lucha pivote del 4.24%
• Análisis del Tesoro de EE. UU. a 30 años: Probando el pivote del medidor de déficit del 4.889%
• Estrategia de rendimientos a 2 años de EE. UU.: Operando la banda de decisión pivote del 3.551%
• Análisis del mercado de bonos: Reajuste de rendimientos globales después del impacto del precio del oro