แนวโน้มตลาดตราสารหนี้: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น vs ความเสี่ยง Term Premium

เมื่อตลาดเข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังนำเสนอทางเลือกที่ชัดเจนสำหรับนักลงทุน: คุณจะกำหนดราคาตามเส้นทางนโยบายในส่วนต้นของเส้น หรือพรีเมียมระยะยาวที่เพิ่มขึ้นในส่วนปลายของเส้น? หลังจากการซื้อขายในวันศุกร์ซึ่งกำหนดโดยความผันผวนอย่างมากในกลุ่มโลหะและเงินดอลลาร์ที่ฟื้นตัว ตลาดตราสารหนี้กำลังดำเนินอยู่ในสภาวะที่มีความเสี่ยงสูง حيث ผลตอบแทนที่แท้จริงและการชดเชยเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวด

สรุปอัตราผลตอบแทนปิดตลาดวันศุกร์

ข้อมูลล่าสุดจากการปิดตลาดเมื่อวันที่ 30 มกราคม 2026 สะท้อนให้เห็นตลาดพันธบัตรและสินทรัพย์ข้ามประเภทที่อยู่ในภาวะผันผวน ในขณะที่อัตราผลตอบแทนตามหน้าตั๋วแสดงความเสถียรผิวเผิน การเคลื่อนไหวพื้นฐานที่บ่งชี้ถึงการลดความเสี่ยงนั้นมีความสำคัญ อัตรา US02Y ยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับนักค้าอัตราดอกเบี้ย โดยปิดที่ 3.54% ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงเล็กน้อยในความคาดหวังอัตราในระยะสั้น

ในขณะเดียวกัน อัตรา US10Y ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.24% และอัตรา US30Y มาตรฐานกลับเพิ่มขึ้นเป็น 4.88% เมื่อข้อมูล US 30Y แบบเรียลไทม์แสดงให้เห็นอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น แม้จะมีการเทขายทองคำจำนวนมาก ก็บ่งชี้ว่า Term Premium ซึ่งเป็นการชดเชยพิเศษที่นักลงทุนต้องการสำหรับการถือครองหนี้ที่มีระยะเวลาคงเหลือยาวนาน กำลังกลับมามีอิทธิพลต่อตลาดอีกครั้ง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การตรวจสอบ กราฟ US 10Y แบบเรียลไทม์ เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการระบุ “เขตต่อสู้ของจุดหมุน” ที่เรื่องเล่ามหภาคมาบรรจบกัน

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาด: นโยบาย vs. ความน่าเชื่อถือ

เพื่อนำทางในสถานการณ์ปัจจุบัน นักลงทุนต้องแยกแยะความแตกต่างระหว่างการเคลื่อนไหวตามเส้นทางนโยบายและการเปลี่ยนแปลงของ Term Premium ส่วนต้นของเส้นโค้ง โดยเฉพาะที่อัตรา US02Y แบบเรียลไทม์ถูกอ้างถึง เป็นตัวสะท้อนการประชุมสองสามครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นหลัก ในทางกลับกัน ส่วนปลายของเส้นโค้งเป็นที่ที่ตลาดกำหนดราคาทางการคลังและความน่าเชื่อถือในระยะยาว การดูกราฟ US 30Y แบบเรียลไทม์ เผยให้เห็นว่านักลงทุนมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยกระตุ้นด้านอุปทานและภาพรวมการขาดดุลมากขึ้นเรื่อยๆ

กราฟ US10Y แบบเรียลไทม์ในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นส่วนกลางของเส้นโค้ง โดยกำหนดวิถีเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในหลายปีข้างหน้า หลักการง่ายๆ ยังคงอยู่: การเคลื่อนไหวที่นำโดยอัตราผลตอบแทน 2 ปี เป็นผลจากนโยบาย ในขณะที่การเคลื่อนไหวที่นำโดยอัตราผลตอบแทน 30 ปี สะท้อนถึงความกังวลเรื่อง Term Premium นักเทรดควรหลีกเลี่ยงการสับสนระหว่างสัญญาณที่แตกต่างกันสองประการนี้ในระหว่างการเปิดตลาดเอเชียและลอนดอนในวันจันทร์

บริบทสินทรัพย์ข้ามประเภท: ผลกระทบของดอลลาร์และทองคำ

การเคลื่อนไหวของราคาเมื่อวันศุกร์เห็น DXY ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 96.99 ในขณะที่ กราฟ US 10Y แบบเรียลไทม์ ยังคงยึดติดอยู่ สร้างความแตกต่างที่มักจะจำกัดการปรับตัวขึ้นของระยะเวลา การเคลื่อนไหวที่น่าทึ่งที่สุดคือการร่วงลงของทองคำกว่าสองหลักในสัดส่วนเปอร์เซ็นต์ การคลายตัวอย่างรุนแรงนี้มีความสำคัญต่ออัตรา US 10Y แบบเรียลไทม์ เนื่องจากมันเปลี่ยนระบอบตลาดจาก “การป้องกันความเสี่ยงที่มั่นคง” ไปสู่ “การล้างตำแหน่งการลงทุน” โดยสิ้นเชิง ในสถานการณ์เช่นนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์สามารถพลิกผันได้ทันที

สำหรับผู้ที่ติดตามการไหลของ US 10Y แบบเรียลไทม์ การทรงตัวของอัตราผลตอบแทนในช่วงที่สินค้าโภคภัณฑ์ร่วงลงบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวสองทางที่ความเสี่ยงได้รับการจัดการอย่างกระตือรือร้น นอกจากนี้ การตรวจสอบ กราฟ US 30Y แบบเรียลไทม์ เพื่อหาสัญญาณการทะลุผ่านเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากการเคลื่อนไหวที่สูงกว่า 4.89% อาจกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ของระยะเวลาที่กว้างขึ้นในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก

กลยุทธ์การดำเนินการและสถานการณ์จำลอง

การซื้อขายในช่วงต้นของวันจันทร์จำเป็นต้องมีแผนการที่เข้มงวด หากอัตรา US02Y นำการปรับตัวขึ้น เรื่องราวเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายแบบผ่อนคลายมีแนวโน้มที่จะครอบงำ อย่างไรก็ตาม หากอัตรา US 30Y ปรับตัวสูงขึ้น ก็เป็นการยืนยันว่านักลงทุนกำลังต้องการอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค นักเทรดควรถือว่าอัตราผลตอบแทนตัวเลขกลมเป็นแม่เหล็กสภาพคล่องในระยะสั้น แต่เป็นจุดตรวจสอบที่สำคัญสำหรับการจัดสรรระยะยาว

จับตากฎการทะลุผ่านที่ล้มเหลว: หากระดับสำคัญบนอัตรา US 10Y แบบเรียลไทม์ ทะลุผ่าน แต่จากนั้นกลับเข้าสู่ช่วงก่อนหน้าและคงอยู่เป็นเวลาสามสิบนาที มักจะเป็นสัญญาณให้ชะลอการเคลื่อนไหวกลับไปยังโซนก่อนการทะลุผ่าน ขอการยืนยันจากตลาดเงินสดก่อนเพิ่มขนาดตำแหน่ง เนื่องจากธุรกรรมในตลาดฟิวเจอร์สเพียงอย่างเดียวในคืนวันอาทิตย์มักจะขาดความลึกพอที่จะรักษาแนวโน้มไว้ได้

• การวิเคราะห์อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ: การนำทางในเขตต่อสู้ของจุดหมุน 4.24%
• การวิเคราะห์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 30 ปี: การทดสอบจุดหมุนมาตรวัดการขาดดุล 4.889%
• กลยุทธ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีของสหรัฐฯ: การซื้อขายในแถบการตัดสินใจจุดหมุน 3.551%
• การวิเคราะห์ตลาดตราสารหนี้: การปรับฐานอัตราผลตอบแทนทั่วโลกหลังจากการช็อกของราคาทองคำ