Phân tích Thị trường Trái phiếu: Giải mã Dòng chảy Cuối tuần và Nhu cầu Kỳ hạn

Khi phiên giao dịch cuối cùng của tháng 1 năm 2026 kết thúc, bối cảnh thu nhập cố định đang cho thấy một sự thay đổi tinh vi trong hành vi của nhà đầu tư. Trong khi giá cả thể hiện các giao dịch trong quá khứ, dữ liệu dòng tiền hiện tại đóng vai trò là máy dò nói dối cuối cùng của thị trường, báo hiệu ai đã nhượng bộ và nơi mà động thái cấu trúc lớn tiếp theo đang được dàn dựng.

Phân tích Dòng tiền Toàn cầu và Định vị Thị trường

Dữ liệu gần đây từ Reuters nhấn mạnh dòng tiền đáng kể vào các quỹ trái phiếu Hoa Kỳ cùng với sự quan tâm bền vững đối với cổ phiếu. Động thái đồng bộ này cho thấy những người tham gia thị trường không rút lui vào thế phòng thủ mà thay vào đó đang xây dựng mức độ tiếp xúc cân bằng. Với hợp đồng tương lai lãi suất chỉ định giá việc nới lỏng khiêm tốn đến năm 2026, môi trường hiện tại ủng hộ những người có thể phân biệt giữa biến động tạm thời và sự thay đổi chế độ cấu trúc. Ví dụ, dữ liệu giá US10Y trực tiếp phản ánh một thị trường đang vật lộn với mức đóng cửa 4.241%, đóng vai trò là điểm neo quan trọng cho tâm lý chung.

Nơi Dữ liệu Dòng tiền Biểu hiện Đầu tiên

Trong chế độ hiện tại, “phần giữa” của đường cong (5–10 năm) vẫn là điểm đến ưa thích của các nhà đầu tư tìm kiếm kỳ hạn mà không gặp phải rủi ro độ lồi cực đoan được tìm thấy ở phần cuối dài. Trong khi đó, phần đầu (0–3 năm) tiếp tục đóng vai trò là biểu hiện chiến thuật của các kỳ vọng chính sách ngay lập tức. Khi theo dõi biểu đồ US10Y trực tiếp, các nhà quan sát sẽ lưu ý rằng lợi suất 10 năm đang cố gắng duy trì vị trí của nó trong vùng điểm xoay 4.24% đã thiết lập, một mức mà trong lịch sử đã quyết định tốc độ xoay chuyển thu nhập cố định rộng hơn.

Ảnh chụp Đường cong: Đo lường Phần bù Kỳ hạn

Vào phiên đóng cửa ngày Thứ Sáu, 30 tháng 1 năm 2026, đường cong lợi suất thể hiện một hình dạng cụ thể: 2Y ở mức 3.527%, 10Y ở mức 4.241% và 30Y ở mức 4.872%. Điều này dẫn đến chênh lệch 2s10s là 0.714 điểm phần trăm và chênh lệch 10s30s là 0.631 điểm phần trăm. Một hình dạng đường cong như vậy là dấu hiệu của một câu chuyện “lãi suất cao kéo dài nhưng không mãi mãi”. Việc theo dõi biểu đồ US10Y trực tiếp là điều cần thiết để các nhà giao dịch xác định liệu người bán cận biên có đang trở nên kiệt sức hay không, vì bất kỳ sự thay đổi nhỏ nào trong câu chuyện vĩ mô đều có thể buộc một đợt tăng lợi suất kỳ hạn nhanh chóng.

Thay đổi Chế độ: Xác định Sự Kiệt sức của Người bán

Để xác nhận một sự thay đổi thực sự trong động lực thị trường, ba kiểm tra thực tế là cần thiết. Thứ nhất, chúng ta phải quan sát xem lợi suất có không tăng trước các tiêu đề tiêu cực hay không, cho thấy áp lực bán đã đạt đỉnh. Thứ hai, chúng ta tìm kiếm các cuộc đấu giá được giải quyết dễ dàng mặc dù nguồn cung lớn — một dấu hiệu rõ ràng cho thấy “tiền thật” đang quay trở lại cuộc chơi. Cuối cùng, bằng cách xem nguồn cấp dữ liệu US10Y theo thời gian thực, chúng ta có thể xác định xem lợi suất có giảm trước tin tức tích cực hay không, điều này xác nhận rằng nhu cầu kỳ hạn đang thực sự quay trở lại. Sự ổn định của tỷ giá US10Y trực tiếp xung quanh các mức này sẽ quyết định sự thành công của các giao dịch chênh lệch lãi suất vào tháng mới.

• Phân tích Lợi suất US 10Y: Điều hướng Vùng Chiến đấu Điểm xoay 4.24%
• Phân tích Biến động Thị trường Trái phiếu: Tại sao Chế độ Bình lặng Lại Phát sinh Rủi ro
• Phân tích Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 30Y: Kiểm tra Mức Điểm xoay Đồng hồ Bất cân bằng 4.889%
• Đánh giá Thị trường Trái phiếu: Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 30Y Giữ Mức Premium Kỳ hạn 4.87%

Tuyên bố Rủi ro: Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và σχόλια và không cấu thành lời khuyên tài chính. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu của kết quả trong tương lai.