Phiên giao dịch cuối cùng của tháng 1 năm 2026 đã kết thúc với sự phân kỳ rõ rệt trên đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Lãi suất ngắn hạn được neo giữ bởi kỳ vọng của ngân hàng trung ương, trong khi lợi suất dài hạn duy trì một phần bù kỳ hạn đáng kể. Tính đến cuối ngày thứ Sáu, 30 tháng 1, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ theo thời gian thực ổn định ở mức 4.241%, phản ánh một thị trường bị kẹt giữa chính sách hạn chế và những lo ngại về nguồn cung cơ cấu.
Tổng quan lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu
Sau khi thị trường New York đóng cửa, dữ liệu giá US10Y trực tiếp cho thấy một dải hẹp giữa 4.226% và 4.265%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm của Mỹ giảm nhẹ xuống 3.527%, làm rộng độ dốc 2s10s lên khoảng 0.714 điểm phần trăm. Sự dốc lên này cho thấy rằng mặc dù thị trường đang tích cực định giá các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, các nhà đầu tư vẫn yêu cầu bồi thường cao hơn khi nắm giữ nợ dài hạn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị.
Tại Châu Âu, trái phiếu chính phủ Đức 10 năm (Bund) đóng cửa ở mức 2.8446%, cho thấy mức tăng khiêm tốn, trong khi trái phiếu Gilt 10 năm của Anh kết thúc ở mức 4.525%. Những biến động này cho thấy xu hướng toàn cầu nơi biến động lãi suất US10Y trực tiếp tiếp tục đóng vai trò là yếu tố neo chính cho việc định giá thu nhập cố định quốc tế. Theo dõi biểu đồ US10Y trực tiếp, các nhà giao dịch có thể quan sát thấy chênh lệch 10s30s vẫn là một thước đo quan trọng cho rủi ro tài chính và nguồn cung.
Các mức kỹ thuật và phân tích thời gian thực US10Y
Thiết lập biểu đồ US10Y trực tiếp cho thấy một điểm xoay trung tâm ở mức 4.245%, điểm giữa trong phạm vi biến động của thứ Sáu. Nếu lợi suất vượt qua mức kháng cự 4.265%, chúng ta có thể thấy sự thắt chặt hơn nữa trong định giá cổ phiếu khi thị trường điều chỉnh theo chế độ phần bù kỳ hạn cao hơn trong thời gian dài hơn. Ngược lại, một động thái xuống dưới 4.226% trên biểu đồ US10Y trực tiếp sẽ báo hiệu sự trở lại của nhu cầu kỳ hạn, có thể trùng hợp với việc đồng Đô la Mỹ (DXY) suy yếu, vốn đã kết thúc tuần mạnh mẽ ở mức 96.99.
Đối với những người theo dõi phần dài hơn của đường cong, giá US30Y theo thời gian thực ở mức 4.872% vẫn là nhạy cảm nhất với những kỳ vọng lạm phát đang thay đổi. Biểu đồ US30Y trực tiếp phản ánh một thị trường không còn sẵn lòng coi kỳ hạn là một công cụ phòng ngừa “rẻ tiền”, đặc biệt khi giá Dầu thô WTI dao động gần 65.21 USD, giữ cho tỷ lệ hòa vốn ở mức cao.
Các yếu tố vĩ mô và rủi ro cuối tuần
Định vị trước tuần họp của Fed sắp tới vẫn là chủ đề chính. Thanh khoản trên thị trường US30Y thời gian thực thường giảm vào cuối tuần, khiến phiên mở cửa châu Á vào thứ Hai đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động giá lớn nếu tin tức địa chính trị thay đổi. Lãi suất US30Y trực tiếp cũng đang bị ảnh hưởng bởi phiên giao dịch tại Nhật Bản, nơi định giá siêu dài JGB đã trở thành một chỉ báo hàng đầu cho khẩu vị kỳ hạn toàn cầu.
Khi chúng ta bước vào tháng Hai, biểu đồ US30Y trực tiếp sẽ rất cần thiết để đánh giá liệu sự tăng trưởng phần bù kỳ hạn hiện tại có thể duy trì việc kiểm tra mức tâm lý 5.00% hay không. Các chiến lược tín dụng hiện đang được định hình bởi cấu hình "chính sách hạn chế" này, điều này tiếp tục cho thấy nguồn cung và địa chính trị là những động lực chính cho mức sàn lợi suất của trái phiếu dài hạn.
