Analisis EUR/JPY: Volatilitas JPY Bertemu Kenaikan Imbal Hasil Global

Pasangan EUR/JPY mengalami volatilitas dua arah yang signifikan selama sesi 20 Januari, karena pergerakan imbal hasil nominal global bertabrakan dengan lindung nilai risiko kebijakan yang intens setelah kembalinya liburan AS. Sementara imbal hasil obligasi AS naik—obligasi 10 tahun mencapai sekitar 4,27%—Yen Jepang tetap sensitif terhadap arus safe-haven karena ketidakpastian kebijakan perdagangan membebani sentimen risiko yang lebih luas.

Pendorong Pasar: Risiko Kebijakan vs. Diferensial Suku Bunga

Tema utama hari itu adalah perbedaan antara ekspektasi suku bunga yang menguat dan volatilitas yang didorong oleh tajuk berita. Meskipun lingkungan "hanya suku bunga" biasanya mendukung Dolar AS, iklim saat ini melihat USD tertekan oleh ketidakpastian kebijakan perdagangan. Hal ini memungkinkan Euro untuk menguat terhadap Greenback dan Yen, mendorong EUR/JPY dari pembukaan 184.11 menjadi penutupan sekitar 185.39.

Analisis Sesi

• Pagi Asia & London: Pasar menunjukkan nada hati-hati memasuki Eropa. Penjualan USD awal paling terlihat pada pasangan inti seperti EUR dan GBP, sementara permintaan safe-haven merembes ke Yen dan Franc Swiss.
• Pembukaan NY: Saat pasar tunai AS dibuka kembali setelah libur MLK Day, lindung nilai lintas aset meningkat. Kelemahan ekuitas (dengan S&P 500 futures turun sekitar 1,0%) memperkuat sikap defensif dalam kompleks FX.

Analisis Teknis: Level Kunci EUR/JPY

Pergerakan harga hari ini menetapkan rentang intraday yang lebar antara 183.20 dan 186.64. Pergerakan ini saat ini dibingkai sebagai perubahan harga leg-USD, dengan imbal hasil relatif bertindak sebagai filter sekunder daripada pendorong utama momentum.

Dukungan dan Resistensi

• Resistensi Terdekat: 186.64 (Tertinggi Intraday). Penembusan berkelanjutan di atas level ini menunjukkan kenaikan lebih lanjut menuju 187.50.
• Dukungan Teknis: 183.20 (Terendah Intraday). Ini menandai titik belok kritis ke bawah.
• Level Pivot: 185.07. Trader mengamati level psikologis 185.00 sebagai barometer untuk bias jangka pendek.

Untuk konteks lebih lanjut tentang bagaimana imbal hasil global memengaruhi pasangan Yen, lihat Analisis CAD/JPY kami: Volatilitas JPY Bertemu Kenaikan Imbal Hasil Global atau periksa Catatan Pasar AUD/JPY.

Transmisi Lintas Aset

Penguatan suku bunga jangka pendek AS (2Y mendekati 3.946%) gagal memberikan dorongan tradisional untuk USD/JPY, menunjukkan bahwa investor memprioritaskan manajemen risiko daripada spread carry. Di pasar Eropa, imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun (~2.768%) menunjukkan bahwa Euro tetap tangguh meskipun sentimen ekuitas "risk-off" yang lebih luas terlihat pada indeks seperti DAX.

Prospek ke Depan: Apa yang Harus Diperhatikan

Para pelaku pasar harus mengawasi data perumahan AS dan penjualan rumah yang belum selesai yang dijadwalkan pada hari Rabu, karena ini akan menjadi pemeriksaan transmisi kebijakan. Namun, tajuk berita kebijakan perdagangan tetap menjadi "risiko gap" dominan yang dapat mengganggu level teknis kapan saja.

• Analisis CAD/JPY: Volatilitas JPY Bertemu Kenaikan Imbal Hasil Global
• Catatan Pasar AUD/JPY: Volatilitas JPY Bertemu Kenaikan Imbal Hasil Global
• Analisis DE40: DAX Turun saat Premi Risiko Tarif Memukul Ekuitas Jerman