Analyse EUR/JPY : Volatilité JPY et rendements mondiaux

La paire EUR/JPY a connu une volatilité significative dans les deux sens au cours de la séance du 20 janvier, alors qu'une évolution des rendements nominaux mondiaux entrait en collision avec une intense couverture des risques politiques suite au retour du jour férié américain. Alors que les rendements du Trésor américain ont augmenté — le 10 ans atteignant environ 4,27 % — le Yen japonais est resté sensible aux flux de valeurs refuges, l'incertitude liée à la politique commerciale pesant sur le sentiment de risque général.

Facteurs du Marché : Risque Politique vs Différentiels de Taux

Le thème principal du jour était la divergence entre les attentes de raffermissement des taux d'intérêt et la volatilité induite par les gros titres. Bien qu'un environnement « uniquement fondé sur les taux » soutienne généralement le Dollar américain, le climat actuel a vu l'USD sous pression en raison de l'incertitude liée à la politique commerciale. Cela a permis à l'Euro de gagner du terrain par rapport au billet vert et au Yen, poussant l'EUR/JPY d'une ouverture à 184,11 à une clôture autour de 185,39.

Analyse de la Séance

• Matinée Asiatique & Londonienne : Les marchés ont affiché une prudence en Europe. La vente initiale de l'USD était la plus visible dans les paires principales comme l'EUR et le GBP, tandis que la demande de valeurs refuges s'est orientée vers le Yen et le Franc suisse.
• Ouverture de New York : À la réouverture des marchés monétaires américains après le jour férié MLK, la couverture trans-actifs s'est intensifiée. La faiblesse des actions (avec les contrats à terme S&P 500 en baisse d'environ 1,0 %) a renforcé une posture défensive sur le marché des changes.

Analyse Technique : Niveaux Clés de l'EUR/JPY

L'action des prix d'aujourd'hui a établi une large fourchette intrajournalière entre 183,20 et 186,64. Le mouvement est actuellement interprété comme un repricing de la composante USD, les rendements relatifs agissant comme un filtre secondaire plutôt que comme le moteur principal de l'élan.

Support et Résistance

• Résistance Immédiate : 186,64 (Plus haut intrajournalier). Un dépassement soutenu de ce niveau suggère une progression vers 187,50.
• Support Technique : 183,20 (Plus bas intrajournalier). Cela marque un point d'inflexion baissier critique.
• Niveau Pivot : 185,07. Les traders surveillent le seuil psychologique de 185,00 comme baromètre de la tendance à court terme.

Pour plus de contexte sur la façon dont les rendements mondiaux impactent les paires en Yen, consultez notre Analyse CAD/JPY : La Volatilité du JPY rencontre la Hausse des Rendements Mondiaux ou examinez la Note de Marché AUD/JPY.

Transmission Trans-Actifs

Le raffermissement des taux courts américains (2 ans près de 3,946 %) n'a pas fourni le coup de pouce traditionnel à l'USD/JPY, ce qui suggère que les investisseurs privilégient la gestion des risques par rapport aux écarts de portage. Sur la scène européenne, le rendement allemand à 10 ans (~2,768 %) suggère que l'Euro reste résilient malgré le sentiment général d'aversion au risque observé sur les indices boursiers comme le DAX.

Perspective Future : Ce qu'il faut Surveiller

Les participants au marché devraient surveiller de près les données sur le logement américain et les ventes de maisons en attente prévues pour mercredi, car elles fourniront un contrôle de la transmission de la politique. Cependant, les gros titres de la politique commerciale restent le « risque de gap » dominant qui pourrait perturber les niveaux techniques à tout moment.

• Analyse CAD/JPY : La Volatilité du JPY rencontre la Hausse des Rendements Mondiaux
• Note de Marché AUD/JPY : La Volatilité du JPY rencontre la Hausse des Rendements Mondiaux
• Analyse DE40 : Le DAX chute alors que la prime de risque tarifaire frappe les actions allemandes