Analisi EUR/JPY: Volatilità JPY Incontra Rendimenti Globali in Aumento

La coppia EUR/JPY ha registrato una significativa volatilità bidirezionale durante la sessione del 20 gennaio, poiché un movimento nei rendimenti nominali globali si è scontrato con un'intensa copertura del rischio politico a seguito del ritorno delle festività negli Stati Uniti. Mentre i rendimenti del Tesoro statunitense sono aumentati — il decennale ha raggiunto circa il 4,27% — lo Yen giapponese è rimasto sensibile ai flussi di beni rifugio, poiché l'incertezza sulla politica commerciale ha pesato sul sentiment di rischio più ampio.

Driver di Mercato: Rischio Politico vs. Differenziali di Tasso

Il tema principale della giornata è stata la divergenza tra le crescenti aspettative sui tassi di interesse e la volatilità guidata dalle notizie. Mentre un ambiente “solo tassi” tipicamente supporta il Dollaro statunitense, il clima attuale ha visto l'USD sotto pressione a causa dell'incertezza sulla politica commerciale. Ciò ha permesso all'Euro di guadagnare terreno sia contro il dollaro verde che contro lo Yen, spingendo EUR/JPY da un'apertura di 184,11 a una chiusura intorno a 185,39.

Panoramica della Sessione

• Asia e Mattina di Londra: I mercati hanno mantenuto un tono cauto in Europa. Le vendite iniziali di USD sono state più evidenti nelle coppie principali come EUR e GBP, mentre la domanda di beni rifugio è confluita nello Yen e nel Franco Svizzero.
• Apertura di New York: Quando i mercati cash statunitensi hanno riaperto dopo la pausa del MLK Day, la copertura cross-asset si è intensificata. La debolezza azionaria (con i futures S&P 500 in calo di circa l'1,0%) ha rafforzato una postura difensiva nel complesso del FX.

Analisi Tecnica: Livelli Chiave EUR/JPY

L'azione dei prezzi odierna ha stabilito un ampio intervallo intraday tra 183,20 e 186,64. Il movimento è attualmente inquadrato come un repricing della componente USD, con i rendimenti relativi che agiscono come filtro secondario piuttosto che come motore primario dello slancio.

Supporto e Resistenza

• Resistenza Immediata: 186,64 (Massimo Intraday). Una rottura sostenuta sopra questo livello suggerisce un ulteriore rialzo verso 187,50.
• Supporto Tecnico: 183,20 (Minimo Intraday). Questo segna un punto di inflessione critico al ribasso.
• Livello Pivot: 185,07. I trader stanno monitorando il livello psicologico di 185,00 come barometro per il bias a breve termine.

Per maggiori informazioni su come i rendimenti globali stanno influenzando le coppie con lo Yen, consulta la nostra Analisi CAD/JPY: Volatilità JPY Incontra Rendimenti Globali in Aumento o esamina la Nota di Mercato AUD/JPY.

Trasmissione Cross-Asset

Il rafforzamento dei tassi a breve termine statunitensi (2Y vicino al 3,946%) non è riuscito a fornire la tradizionale spinta a USD/JPY, suggerendo che gli investitori stanno privilegiando la gestione del rischio rispetto agli spread di carry. Nel teatro europeo, il rendimento del Bund tedesco a 10 anni (~2,768%) suggerisce che l'Euro rimane resiliente nonostante il più ampio sentiment azionario di "avversione al rischio" visto in indici come il DAX.

Prospettive Future: Cosa Osservare

I partecipanti al mercato dovrebbero tenere d'occhio i dati sulle abitazioni statunitensi e le vendite di case in attesa previste per mercoledì, poiché forniranno un controllo sulla trasmissione della politica. Tuttavia, le notizie sulla politica commerciale rimangono il "rischio di gap" dominante che potrebbe interrompere i livelli tecnici in qualsiasi momento.

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