EUR/USD 분석: 미 달러 정책 위험 재평가로 유로 강세

EUR/USD 쌍은 1월 20일 세션 동안 견고한 기반을 찾았으며, 무역 정책 위험 재평가로 인해 미 달러가 광범위한 매도 압력에 직면하면서 1.1717를 향해 상승했습니다. 미국 국채 수익률의 현저한 상승에도 불구하고, 달러는 일반적인 금리 지원을 받지 못했으며, 이는 시장 참가자들이 금리 차이보다 위험 헤징과 휴일 후 포지션 재조정을 우선시하고 있음을 시사합니다.

시장 동인: 정책 위험이 수익률을 압도

화요일 가격 움직임의 주요 촉매는 무역 정책 불확실성의 급증이었습니다. 마틴 루터 킹 주니어 탄생일 휴일 이후 미국 시장이 재개되면서 투자자들은 달러에 대한 노출을 재조정했습니다. 미국 2년물 수익률이 3.946%를 향해 상승하고 10년물 수익률이 약 4.27%에 도달했지만, 이러한 움직임은 FX 시장에서 USD에 대한 강세 신호라기보다는 변동성 증폭 요인으로 해석되었습니다.

유럽에서는 통화 복합체가 놀랍도록 탄력성을 유지했습니다. 단일 통화는 USD 약세가 깨끗하게 표현된 것에서 혜택을 보았는데, 특히 런던 오전 동안 유동성이 개선되고 뉴욕 개장으로 전환되면서 더욱 그러했습니다.

세션 요약: 런던 개장부터 뉴욕 오전까지

런던 세션 동안 영국 노동 시장 데이터는 일부 교차 파생 변동성을 제공했지만, 전체적인 주제는 98.3300 근처에서 거래된 DXY 프록시의 약세였습니다. 오전 9시 30분 뉴욕 개장 시 현금 주식 시장은 약세를 보였으며, S&P 500 선물은 약 1.0% 하락했습니다. 이러한 방어적인 분위기는 스위스 프랑과 일본 엔과 같은 안전 자산 헤지에 유리하게 작용했으며, EUR/USD가 1.1700 심리적 지지선 위에서 일중 상승세를 유지하는 데 기여했습니다.

EUR/USD 기술적 분석

EUR/USD는 최저 1.1633에서 최고 1.1768 사이의 일중 범위를 기록하며 1.1717(+0.61%)로 세션을 마감했습니다. 현재 시장 구조는 USD 다리 재평가가 지배적인 힘이며, 상대적 금리 스프레드가 보조 필터 역할을 함을 시사합니다.

주요 수준

• 저항: 1.1768 (일중 최고치) 및 1.1802 추세 연장 영역.
• 피벗/평균: 1.1706.
• 지지: 1.1633 (일중 최저치) 다음으로 1.1599 수준.

확률 가중 시나리오

기본 시나리오 (60%): EUR/USD는 주요 데이터 충격이 없는 한, 재조정이 계속됨에 따라 현재 범위 내에 머물 가능성이 높습니다. 1.1768을 확실하게 돌파하지 못하면 1.1706 피벗으로 돌아올 수 있습니다.

대안 시나리오 (40%): 무역 정책 헤드라인이 심화되면 위험 회피 물결이 가속화되어 안전 자산 복합체에 대한 수요를 더욱 증가시킬 수 있습니다. 반대로, 주식 시장의 안도 랠리는 USD를 안정시켜 최근의 하락 움직임을 1.1640 개장 수준으로 되돌릴 수 있습니다.

• EUR/USD 시장 노트: 유럽 위험 프리미엄 vs 미 달러 위험 가격 책정 완화
• 유럽 인플레이션 전망: 디스인플레이션과 무역 정책 위험의 만남
• 관세에 대한 ECB의 시각: 성장 저해 효과가 유럽의 인플레이션 위험을 상회
• 거시경제 플레이북: 프론트엔드 금리를 사용하여 시장 노이즈 필터링

다음 지켜볼 사항

투자자들은 수요일 런던 시간 13시 30분에 발표될 건축 허가와 주택 착공을 포함한 다가오는 미국 주택 데이터를 주시해야 합니다. 또한, 새로운 무역 정책 헤드라인은 런던과 뉴욕 시장 전환 시 주요 '갭 리스크'로 남아 있습니다.