EUR/USD: Евро укрепляется на переоценке рисков доллара США

Пара EUR/USD уверенно закрепилась во время сессии 20 января, поднявшись к 1.1717, поскольку доллар США испытал широкое давление со стороны продавцов, вызванное переоценкой рисков торговой политики. Несмотря на заметный рост доходности казначейских облигаций США, доллар не смог привлечь типичную поддержку процентных ставок, что указывает на то, что участники рынка отдают приоритет хеджированию рисков и постпраздничному изменению позиций перед дифференциалами доходности.

Драйверы рынка: Политические риски превосходят доходность

Основным катализатором ценового движения во вторник стал рост неопределенности в торговой политике. После возобновления работы рынка США после праздника Мартина Лютера Кинга младшего инвесторы пересмотрели свою подверженность доллару. В то время как доходность 2-летних облигаций США выросла до 3.946%, а доходность 10-летних облигаций достигла примерно 4.27%, валютный рынок интерпретировал это движение как усилитель волатильности, а не как бычий сигнал для USD.

В Европе валютный комплекс оставался удивительно устойчивым. Единая валюта выиграла от явного проявления слабости доллара США, особенно по мере улучшения ликвидности в течение лондонского утра и перехода к открытию Нью-Йорка.

Обзор сессии: От открытия Лондона до утра Нью-Йорка

Во время лондонской сессии данные по рынку труда Великобритании вызвали некоторую перекрестную волатильность, но основной темой оставалась слабость индекса DXY, который торговался около 98.3300. К открытию Нью-Йорка в 09:30 AM рынки акций показали слабость, фьючерсы S&P 500 снизились примерно на 1.0%. Этот оборонительный настрой благоприятствовал хеджированию в безопасных убежищах, таких как швейцарский франк и японская иена, при этом помогая EUR/USD сохранять внутридневной рост выше психологического уровня 1.1700.

Технический анализ EUR/USD

EUR/USD закрыл сессию на отметке 1.1717 (+0.61%), торгуясь в внутридневном диапазоне между минимумом 1.1633 и максимумом 1.1768. Текущая рыночная структура предполагает, что переоценка позиций по USD является доминирующей силой, а относительные спреды по ставкам выступают в качестве вторичного фильтра.

Ключевые уровни для наблюдения

• Сопротивление: 1.1768 (внутридневной максимум) и зона расширения тренда 1.1802.
• Пивот/Среднее: 1.1706.
• Поддержка: 1.1633 (внутридневной минимум), за которым следует уровень 1.1599.

Вероятностные сценарии

Базовый сценарий (60%): Ожидается, что EUR/USD будет чувствителен к новостям. В отсутствие крупного шока данных пара, вероятно, останется в текущем диапазоне, пока продолжается изменение позиций. Неудача в решительном пробое 1.1768 может привести к возвращению к пивоту 1.1706.

Альтернативные сценарии (40%): Углубление заголовков о торговой политике может ускорить волну ухода от риска, стимулируя спрос на безопасные активы. И наоборот, восстановительное ралли на рынках акций может стабилизировать доллар США, компенсируя недавнее снижение и возвращаясь к открытию 1.1640.

• EUR/USD: Премия за риск Европы против более мягкого ценообразования риска USD
• Прогноз инфляции в Европе: Дезинфляция встречается с риском торговой политики
• Взгляд ЕЦБ на тарифы: Снижение роста перевешивает риск инфляции для Европы
• Макроэкономическая стратегия: Использование краткосрочных ставок для фильтрации рыночного шума

Что дальше?

Инвесторам следует обратить внимание на предстоящие данные по жилищному рынку США в среду, включая разрешения на строительство и начало строительства жилья, в 13:30 по лондонскому времени. Кроме того, любые свежие заголовки о торговой политике остаются основным «риском разрыва» для переходов между Лондоном и Нью-Йорком.