USD/HKD: Стабильность гонконгского пега на фоне спокойствия азиатских валют

Пара USD/HKD оставалась заметно стабильной в ходе торгов во вторник, при этом местные политические якоря и механизмы пега эффективно защищали валюту от более широкой волатильности, наблюдаемой в парах G10. В то время как неопределенность в мировой торговой политике оказывала давление на доллар США, пара торговалась в узком диапазоне, поскольку участники рынка уравновешивали более высокую доходность казначейских облигаций США с осторожным неприятием риска.

Макроэкономические факторы и рыночные настроения

Основной темой сессии 20 января было ценообразование «политических рисков». Несмотря на рост доходности в США — 2-летние казначейские облигации колебались около 3.946%, а 10-летние достигли 4.27% — доллару США не удалось набрать широкий импульс. Вместо этого движения на рынке с фиксированной доходностью усилили волатильность и стимулировали спрос на традиционные инструменты хеджирования рисков.

Ключевые события сессии

• Азия и Лондон: Торги начались с осторожным настроем, при этом доллар США предлагался против валют-убежищ, таких как CHF и JPY. Данные по рынку труда Великобритании еще больше усложнили картину кросс-валютных пар, повлияв на пары, связанные со стерлингом.
• Открытие Нью-Йорка: По мере возобновления работы денежных рынков США после праздника Дня Мартина Лютера Кинга, активность хеджирования усилилась. Слабость акций (фьючерсы на S&P 500 снизились примерно на 1.0%) укрепила оборонительные позиции по всему валютному комплексу.

Технический анализ USD/HKD и ключевые уровни

Пара USD/HKD закрыла сессию на уровне 7.7983, незначительно поднявшись с отметки открытия 7.7964. Это движение характеризуется как переоценка долларовой составляющей, при этом относительные разницы процентных ставок играют второстепенную роль по отношению к общей картине риска.

Определенные ценовые уровни

• Немедленное сопротивление: 7.7990 (внутридневной максимум)
• Уровень точки разворота/среднего значения: 7.7979
• Поддержка: 7.7965 (внутридневной минимум)
• Психологический барьер: 7.8000

Технически уровень 7.7965 остается основным уровнем поддержки для «быков». Для сигнализации устойчивого сдвига импульса к верхней границе зоны конвертируемости пега потребуется прорыв выше уровня сопротивления 7.7990.

Ставки и передача через активы

Расхождение между ростом доходности и более мягким долларом США подчеркивает, что рынки в настоящее время отдают приоритет управлению рисками, а не кэрри-трейду. Доходность 10-летних бундов на уровне 2.768% и доходность 10-летних японских государственных облигаций на уровне 2.163% предполагают, что глобальные потоки тяготеют к ликвидности и безопасности, а не к высокобета-активам. Такая среда обычно благоприятствует швейцарскому франку как предпочтительному инструменту хеджирования политических рисков.

• USD/HKD: Механизмы привязки стабилизируют спот на MLK Day
• USD/CHF: CHF становится предпочтительным инструментом хеджирования политических рисков

Прогноз на будущее: Что отслеживать

Участникам рынка следует отслеживать несколько ключевых катализаторов в течение следующих 24 часов, которые могут нарушить текущий торговый диапазон:

1. Данные по жилищному рынку США: Данные по разрешениям на строительство и началу строительства в среду дадут свежий взгляд на передачу политики.
2. Заголовки о торговой политике: Любые обновления относительно тарифов или международных торговых соглашений остаются доминирующим риском разрыва для пар, связанных с Азией.
3. Потоки капитала в акции: Продолжающаяся слабость S&P 500 может еще больше укрепить защитную ротацию валют.