美元/港币市场报告：亚洲外汇平静中的香港联系汇率稳定

在周二的交易时段，美元/港币货币对表现出显著的稳定性，本地政策锚定和联系汇率机制有效地使该货币免受G10货币对普遍波动的冲击。尽管全球贸易政策的不确定性给美元带来了压力，但该货币对在窄幅区间内交易，市场参与者在较高的美国国债收益率和谨慎的避险情绪之间寻求平衡。

宏观驱动因素和市场情绪

1月20日的会议主要围绕“政策风险”定价展开。尽管美国国债收益率上升——2年期国债收益率徘徊在3.946%左右，10年期国债收益率达到4.27%——但美元未能获得广泛的上涨动力。相反，固定收益市场的波动加剧了波动性，并推动了对传统风险对冲工具的需求。

主要会议进展

• 亚洲和伦敦：交易开始时情绪谨慎，美元兑瑞郎和日元等避险货币走弱。英国劳动力市场数据进一步复杂化了交叉货币格局，影响了英镑相关货币对。
• 纽约开盘：随着美国现金市场在马丁路德金纪念日假期后重新开放，对冲活动加剧。股市疲软（标普500期货下跌约1.0%）强化了外汇市场的防御性头寸。

美元/港币技术分析及关键水平

美元/港币收盘于7.7983，较开盘价7.7964小幅上涨。此举被描述为美元的重新定价，相对利率差异在整体风险叙事中扮演次要角色。

明确的价格水平

• 即时阻力：7.7990（日内高点）
• 枢轴/中间水平：7.7979
• 支撑：7.7965（日内低点）
• 心理障碍：7.8000

从技术上看，7.7965水平仍然是多头的主要支撑位。若突破7.7990阻力位，则需要有进一步的迹象表明该货币对将持续向上方联系汇率可兑换区间移动。

利率与跨资产传导

收益率上升与美元走软之间的背离表明，市场目前优先考虑风险管理而非利差交易。10年期德国国债收益率为2.768%，日本10年期国债收益率为2.163%，这表明全球资金流向流动性和安全性，而非高风险资产。这种环境通常有利于瑞士法郎作为首选的政治风险对冲。

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未来展望：关注重点

市场参与者应在未来24小时内关注几个关键催化剂，这些可能打破当前的区间震荡模式：

1. 美国住房数据：周三的建筑许可和新屋开工数据将提供对政策传导的新视角。
2. 贸易政策头条：任何有关关税或国际贸易协议的更新仍然是亚洲相关货币对主要的跳空风险。
3. 股票资金流：标普500指数的持续疲软可能进一步巩固防御性货币轮动。