مراجعة سوق السندات: عوائد سندات الخزانة الأمريكية 30Y عند 4.87%

اختتمت الجلسة التداولية الأخيرة من يناير 2026 بتناقض واضح عبر منحنى سندات الخزانة الأمريكية، حيث ظلت أسعار الفائدة قصيرة الأجل مدعومة بتوقعات البنك المركزي بينما حافظت عوائد السندات طويلة الأجل على علاوة أجل كبيرة. اعتبارًا من إغلاق الجمعة الموافق 30 يناير، استقر العائد الحقيقي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.241%، ما يعكس سوقًا محصورًا بين السياسة التقييدية ومخاوف العرض الهيكلية.

لمحة سريعة عن عوائد السندات السيادية العالمية

بعد إغلاق نيويورك، تظهر بيانات الأسعار الحية لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نطاقًا ضيقًا يتراوح بين 4.226% و 4.265%. وفي الوقت نفسه، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بشكل طفيف إلى 3.527%، مما أدى إلى توسيع انحدار 2s10s إلى حوالي 0.714 نقطة مئوية. يشير هذا التحدب إلى أنه بينما يضع السوق في اعتباره بشكل فعال تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة، يطالب المستثمرون بتعويض أعلى للاحتفاظ بالديون طويلة الأجل وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

في أوروبا، أغلق عائد سندات ألمانيا لأجل 10 سنوات (السندات الحكومية) عند 2.8446%، مسجلاً زيادة متواضعة، بينما أنهت سندات الدين الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات عند 4.525%. تسلط هذه التحركات الضوء على اتجاه عالمي حيث تستمر تقلبات سعر الفائدة المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في العمل كمرساة أساسية لتسعير الدخل الثابت الدولي. من خلال مراقبة الرسم البياني المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، يمكن للمتداولين ملاحظة أن الفارق بين 10s30s يظل مقياسًا حاسمًا للمخاطر المالية والمتعلقة بالعرض.

المستويات الفنية وتحليل الوقت الحقيقي لسندات الخزانة الأمريكية 10 سنوات

يشير إعداد الرسم البياني المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى محور مركزي عند 4.245%، وهو نقطة المنتصف لنطاق التداول المتقلب ليوم الجمعة. إذا تجاوز العائد مقاومة 4.265%، فقد نشهد تشديدًا إضافيًا في تقييمات الأسهم مع تكيف السوق مع نظام علاوة أجل أعلى لفترة أطول. على العكس من ذلك، فإن التحرك دون 4.226% على الرسم البياني المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سيشير إلى عودة الطلب على آجال الاستحقاق الأطول، وقد يتزامن ذلك مع ضعف الدولار الأمريكي (DXY)، الذي أنهى الأسبوع بقوة عند 96.99.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون الطرف الطويل من المنحنى، يظل سعر سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا الحي عند 4.872% هو الأكثر حساسية لتغير توقعات التضخم. يعكس الرسم البياني المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا سوقًا لم يعد مستعدًا للتعامل مع آجال الاستحقاق الأطول كتحوط "رخيص"، خاصة مع تحليق أسعار النفط الخام WTI بالقرب من 65.21 دولارًا والحفاظ على معدلات التعادل مرتفعة.

المحركات الكلية ومخاطر نهاية الأسبوع

يظل تحديد المواقع قبل أسبوع الاحتياطي الفيدرالي القادم هو الموضوع المهيمن. غالبًا ما تقل السيولة في سوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا في الوقت الفعلي خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما يجعل افتتاح آسيا يوم الاثنين عرضة بشكل خاص لحركات الفجوة إذا تغيرت العناوين الجيوسياسية. تتأثر سعر سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا الحي أيضًا بالجلسة اليابانية، حيث أصبح تسعير سندات الحكومة اليابانية ذات الآجال الطويلة للغاية مؤشرًا رئيسيًا للطلب العالمي على آجال الاستحقاق الأطول.

مع اقترابنا من فبراير، سيكون الرسم البياني المباشر لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ضروريًا لتقييم ما إذا كانت الزيادة الحالية في العلاوة طويلة الأجل يمكن أن تدعم اختبار المستوى النفسي 5.00%. تتشكل استراتيجيات الائتمان حاليًا من خلال هذا التكوين "السياسة التقييدية"، والذي يستمر في الهمس بأن العرض والعوامل الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية لأرضية عائد السندات طويلة الأجل.

• تحليل تقلبات سوق السندات: لماذا تزيد أنظمة الهدوء من المخاطر
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتأثير علاوة وارش على منحنى العائد
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا تختبر 5%: آليات زيادة العلاوة طويلة الأجل