USD/CHF 分析：波動敏感流測試0.78944支撐位

在1月22日交易時段，USD/CHF貨幣對經歷急劇下跌，下跌0.74%至0.78987附近，因為波動敏感流動和不斷變化的利差錨定了價格走勢。儘管此舉主要受盤中倉位驅動，但該貨幣對仍顯沉重，正在測試關鍵的0.78944支撐位。

市場回顧：利率與倉位主導走勢

截至倫敦收盤，USD/CHF在0.78944–0.79657的明確區間內交易。儘管美國國債殖利率相對堅挺，2年期為3.618%，10年期為4.251%，但瑞士法郎透過實際貨幣再平衡和對沖需求相結合而走強。下一個交易時段的偏向仍為賣盤，市場正關注當前支撐底線能否承受持續的下行壓力。

盤中價格發現

• 倫敦開盤： 初步倉位導致流動性較薄，讓早期波動出現後才找到底部。
• 倫敦盤中： 價格發現加劇，區間邊緣受到尊重，建立0.79196樞軸。
• 紐約交易時段： 後續走勢確認看跌傾向，但明確跌破當日低點需進一步的催化劑驗證。

技術水平與交易圖

對於接下來24小時的交易者而言，0.79196水平是主要的體制轉換點。執行紀律至關重要，尤其是在重新測試以下區域時：

• 賣出區（看跌）： 0.79196–0.79350
• 買入區（逆勢/反彈）： 0.79050–0.79196
• 即時支撐： 0.78944
• 主要阻力： 0.79657

操作策略

如果現貨跌破並保持在0.78944以下，則尋找延伸至0.78850，最終至0.78550的機會。相反，如果該貨幣對能收復並保持在0.79657上方，則看跌論點失效，為升至0.79750和0.80050打開大門。在當前區間內，策略傾向於在價格回落至中心樞軸時進行反向操作。

宏觀驅動因素：利率傳導與風險偏好

美國短期利率向USD/CHF的傳導仍然是一個關鍵的宏觀指標。當該貨幣對未能對美國2年期殖利率的變化做出反應時，通常表明瑞士法郎正在吸收局部風險溢價或特殊對沖需求。交易者應監測現貨是否繼續忽略利率波動，轉而純粹受到資金流動的驅動。

此外，全球風險情緒的轉變——特別是股票波動性——可能會改變法郎的防禦性需求。在風險偏好惡化情境下，日圓和瑞郎通常會吸引避險買盤，可能加速USD/CHF的下行。

有關防禦性資金流如何影響法郎的更多資訊，請參閱我們關於GBP/CHF波動敏感流的相關分析，或探索AUD/CHF風險對沖動態。

執行策略：尋求確認

區間邊緣的突破經常會遇到虛假啟動。「首次觸及」某一水平通常是品質最低的入場點；高機率交易通常發生在重新測試時。如果市場在突破後立即返回區間內，應將其視為減少風險敞口的預警信號，而非買入機會。