Perspectiva de Tasas del Tesoro de EE. UU.: Oferta y Narrativas Macro

El mercado global de tasas entra en la primera semana de febrero de 2026 enfrentando un doble desafío: digerir un calendario de emisión pesado mientras intenta consolidar una narrativa macro coherente. A medida que los rendimientos estadounidenses se asientan en un nuevo rango, el tira y afloja entre los datos de inflación, las señales de crecimiento y el ruido geopolítico está creando un entorno complejo para los traders de renta fija.

Dinámica del Rendimiento del Tesoro de EE. UU. y Cambios en la Curva

Las últimas sesiones vieron los tipos estadounidenses terminar con la parte media de la curva cediendo, mientras que el extremo largo se mantuvo mejor demandado. Específicamente, el rendimiento a 2 años se situó en 3.524%, mientras que el de 10 años alcanzó 4.226%. En este entorno, monitorear el precio en vivo del US10Y se vuelve esencial, ya que la pendiente 2s10s ronda los 70 puntos básicos. Los traders observan de cerca el gráfico en vivo del US10Y para determinar si el extremo largo puede mantener su resiliencia frente a las cambiantes expectativas fiscales. Para aquellos que requieren los datos más precisos, el gráfico en vivo del US10Y sugiere que el mercado está revaluando el riesgo de la prima a término en lugar de solo los cambios de política inmediatos.

La alimentación en tiempo real del US10Y indica que la parte frontal permanece anclada por el debate político en curso, mientras que la parte larga negocia el impacto de la emisión fiscal. Usando una tasa en vivo del US10Y como referencia, vemos un mercado intentando encontrar el equilibrio. Como se discutió en nuestra Estrategia de Bonos del Tesoro de EE. UU.: Navegando el Soporte Central, la capacidad del mercado para absorber la oferta sin forzar el aumento de los rendimientos es la narrativa principal de la semana.

Correlaciones entre Activos: Oro, Petróleo y Volatilidad

El panorama general del mercado refleja un período de desapalancamiento en lugar de una única convicción macroeconómica. Con la suavización de los precios del crudo WTI y el aumento de la volatilidad en las acciones, el precio en vivo de XAUUSD sigue siendo un punto focal para quienes buscan seguridad. El gráfico en vivo de XAUUSD destaca importantes oscilaciones intradiarias mientras los traders digieren los titulares políticos. Analizar el gráfico en vivo de XAUUSD revela que el oro actúa actualmente como cobertura contra los riesgos de credibilidad de los bancos centrales.

Cuando los datos en tiempo real de XAUUSD muestran una mayor actividad, a menudo señala un cambio en el apetito por el riesgo. Los inversores que siguen la tasa en vivo de XAUUSD deben tener en cuenta que los patrones del gráfico en vivo del oro son cada vez más sensibles a las subastas del Tesoro de EE. UU. El precio actual del oro refleja un gráfico del oro que está luchando contra los niveles de resistencia, sin embargo, el sentimiento del oro en vivo sigue respaldado por las incertidumbres fiscales globales. Esta correlación se explora más a fondo en nuestro análisis de Bonos: La grieta de las materias primas y el cambio de rendimiento de EE. UU..

Perspectivas del Mercado Global de Bonos

En Europa, el rendimiento del Bund a 10 años se mantiene cerca del 2,85%, conservando un ligero sesgo de aplanamiento bajista. La periferia, particularmente Italia, está bajo escrutinio como un potencial canal de transmisión de volatilidad. Mientras tanto, el Reino Unido enfrenta sus propios desafíos híbridos, donde los gilts deben equilibrar la debilidad económica doméstica con la gravedad de la venta masiva del Tesoro de EE. UU. a 30 años. Para una mirada más profunda a estas dinámicas regionales, consulte nuestro Análisis de Bonos del Gobierno Británico (Gilts).

Japón sigue representando una narrativa estructural para los rendimientos globales. A medida que se acumulan los titulares fiscales, el sector JGB de ultra largo plazo puede exigir mayores concesiones, lo que podría repercutir en las primas de término globales. Los mercados emergentes como India también están sintiendo la presión; a medida que los planes de emisión chocan con un DXY firme, las curvas locales se ven obligadas a ofrecer más para atraer capital.

Ejecución Táctica y Marco de Decisión

En este régimen de alta volatilidad, la disciplina táctica es primordial. Los traders deben evitar tratar cada ruptura intradiaria como una nueva tendencia, ya que las primeras rupturas suelen ser meras pruebas. La aceptación de un nivel generalmente requiere un movimiento secundario. Si el petróleo se estabiliza y la volatilidad se comprime, podríamos ver un empinamiento bajista con asunción de riesgo (risk-on). Por el contrario, si los precios de la energía continúan cayendo, una demanda de duración liderada por los bonos a 10 y 30 años es el resultado probable. Para más información sobre el vínculo energético, revise nuestro Análisis de TIPS del Tesoro de EE. UU. vs. Nominales.

• Estrategia de Bonos del Tesoro de EE. UU.: Navegando el Soporte Central y el Cambio de Rendimiento
• Análisis de Bonos: La Grieta de las Materias Primas y el Cambio de Rendimiento de EE. UU.
• Análisis de Bonos del Gobierno Británico (Gilts): Alivio de Préstamos vs. Gravedad del Rendimiento Global
• TIPS del Tesoro de EE. UU. vs. Nominales: El impacto de las caídas de energía en los Breakevens