Análisis de Bonos del Tesoro de EE. UU.: Rendimientos a 30 Años Lideran el Reset de la Prima por Plazo

Al iniciar las primeras sesiones de trading de febrero, el panorama de la renta fija se define por una divergencia en la curva de rendimientos, donde el bono a largo plazo se ha movido primero para descontar una prima por plazo creciente. Mientras que las tasas a corto plazo permanecen ancladas a las expectativas de política inmediata, el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 30 años ha subido al 4.88%, señalando que los inversores exigen una mayor compensación por los riesgos fiscales y de inflación a largo plazo.

Lectura del Mercado: Credibilidad a Largo Plazo vs. Trayectoria de Política

La reciente acción del precio sugiere que el extremo largo de la curva no requiere un catalizador de datos específico para encontrar impulso. En cambio, opera con la confianza institucional y las matemáticas fiscales. Durante el cierre del viernes 30 de enero, observamos que el precio del US30Y en vivo subía mientras que el rendimiento a 10 años se mantenía relativamente estable en 4.24%. Este comportamiento es el sello distintivo de una expansión de la prima por plazo; el mercado mira más allá de la próxima reunión del banco central y se centra en la credibilidad estructural a largo plazo.

Al analizar el gráfico en vivo del US30Y, la separación del centro de la curva es evidente. Si esta tendencia continúa en la apertura del lunes, sirve como una señal macro de que estamos entrando en un cambio de régimen de fijación de precios del riesgo en lugar de un simple debate sobre la trayectoria de las tasas. Para aquellos que siguen los datos en tiempo real del US30Y, el nivel del 4.88% representa un umbral clave para el sentimiento con respecto a la "prima de Warsh" y las preocupaciones por el déficit.

Divergencia Macro e Influencia del Oro

El contexto más amplio de activos cruzados sigue siendo volátil, con el VIX subiendo a 17.44. Curiosamente, la violenta desarmación en el espacio de los metales preciosos—donde el precio del oro cayó bruscamente a $4,745—tiene implicaciones significativas para las tasas. Este cambio de una "oferta de cobertura estable" a una "limpieza de posiciones" puede hacer que las correlaciones históricamente estables se inviertan, dejando potencialmente los patrones del gráfico en vivo del US30Y vulnerables a una liquidación repentina o picos erráticos a medida que la liquidez se reequilibra.

Además, comparar la tasa en vivo del US30Y con pares internacionales como los Gilts del Reino Unido o los Bunds alemanes destaca el impacto de los costos de cobertura de divisas. Si el 30Y lidera la primera hora en los futuros de UST el lunes, confirma que la demanda de duración está siendo superada por el posicionamiento de aversión al riesgo y la cautela fiscal.

Plan de Ejecución y Niveles Técnicos

Los traders deben utilizar un marco claro para las próximas sesiones: el extremo corto descuenta la próxima reunión, el centro la trayectoria y el extremo largo la credibilidad. Para navegar esto, monitoree los siguientes niveles:

• Indicador Adelantado US30Y: Vigile la aceptación por encima del 4.89%. Si se mantiene, espere un mayor empinamiento en los 5s30s.
• Confirmación de Riesgo: Correlacione con el DXY en 96.99 y el WTI en $65.21. Un dólar más firme y precios de energía estables a menudo mantienen los rendimientos reales apoyados.
• Regla de Falla de Ruptura: Si el rendimiento a 30 años rompe un número redondo pero vuelve a entrar en el rango durante dos velas consecutivas de 15 minutos, considere desvanecer el movimiento de regreso hacia el pivote.

• Análisis del Tesoro de EE. UU. a 30 años: Probando el pivote del medidor de déficit del 4.889%
• Panorama del Mercado de Bonos: Tasas a Corto Plazo vs. Riesgo de Prima por Plazo