米国債分析: 30年債利回りがタームプレミアムの再設定を主導

2月の最初の取引セッションに移行する中で、債券市場はイールドカーブの乖離によって特徴付けられており、長期債が上昇するタームプレミアムを先に織り込み始めています。短期金利は直近の政策期待に固定されたままですが、米国30年債利回りは4.88%に上昇し、投資家が長期的な財政およびインフレリスクに対してより高い補償を要求していることを示しています。

テープの読み方: 長期債の信頼性 vs. 政策経路

最近の値動きは、カーブの長期部分が勢いを得るのに特定のデータ触媒を必要としないことを示唆しています。むしろ、機関投資家の信頼と財政面での計算に基づいて取引されています。1月30日の金曜日の引けにかけて、米30年債の価格が上昇する一方、10年債利回りは4.24%で比較的安定していました。この動きはタームプレミアム拡大の典型的な兆候であり、市場が次の中央銀行会合を超えて、長期的な構造的信頼性に焦点を当てていることを意味します。

米30年債のチャートをリアルタイムで分析すると、カーブの腹部からの乖離が明らかです。この主導が月曜日の市場開始後も続く場合、単純な金利経路の議論ではなく、リスクプライシングの体制移行期に入っているというマクロシグナルとなります。米30年債リアルタイムデータを追跡している方々にとって、4.88%の水準は「ワーシュプレミアム」と財政赤字の懸念に関するセンチメントの重要な閾値となります。

マクロの乖離と金の影響

より広範なアセット間の状況は依然として不安定であり、VIXは17.44に上昇しています。興味深いことに、貴金属市場での急激な巻き戻し、特に金価格が4,745ドルに急落したことは、金利に大きな影響を与えます。「安定したヘッジ買い」から「ポジションの一掃」へのこの転換は、歴史的に安定していた相関関係を逆転させ、流動性の再均衡に伴い、米30年債のライブチャートパターンを突然の清算や不規則な急騰に対して脆弱にする可能性があります。

さらに、米30年債のリアルタイム金利を英国債やドイツ国債などの国際的な同業他社と比較すると、通貨ヘッジコストの影響が浮き彫りになります。もし月曜日に米30年債がUST先物の最初の1時間を主導するようであれば、デュレーション需要がリスクオフのポジション取りと財政への警戒心によって凌駕されていることが確認されます。

取引戦略とテクニカルレベル

トレーダーは今後のセッションで明確な枠組みを使用すべきです。短期債は次回の会合、中期債は経路、長期債は信頼性を織り込みます。これを乗り切るために、以下のレベルを監視してください。

• 米30年債先行指標: 4.89%を上回る定着に注目してください。これが維持されれば、5年債と30年債のスプレッドがさらに拡大すると予想されます。
• リスク確認: DXYの96.99およびWTIの65.21ドルと相互参照してください。ドルが堅調でエネルギー価格が粘り強ければ、実質利回りが支持されることがよくあります。
• ブレイク失敗ルール: 30年債利回りがラウンドナンバーをブレイクした後、2本連続の15分足ローソク足でレンジ内に戻った場合、その動きがピボットに戻る方向へと弱まる可能性を考慮してください。

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