วิเคราะห์ EUR/GBP: ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นจากความเสี่ยงด้านนโยบาย USD

ค่าเงินยูโรและปอนด์อังกฤษได้รับการสนับสนุนในช่วงการซื้อขายวันที่ 20 มกราคม เนื่องจากการปรับราคาอย่างกว้างขวางของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า แม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น แต่เงินดอลลาร์ก็ยังคงพยายามรักษาตำแหน่งหลังวันหยุดไว้ได้ ทำให้ EUR/GBP ทรงตัวเหนือจุดศูนย์กลางที่ 0.8695

บริบทตลาด: ความเสี่ยงด้านนโยบายเทียบกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่สำคัญสำหรับการซื้อขายในวันนี้คือความเข้มข้นของการกำหนดราคา “ความเสี่ยงด้านนโยบาย” ในขณะที่ผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว — โดยพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งสูงถึง 3.946% และพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 4.27% — การเคลื่อนไหวดังกล่าวกลับไม่ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นตามปกติ แทนที่จะเป็นเช่นนั้น ผลตอบแทนที่สูงขึ้นดูเหมือนจะตอกย้ำความผันผวนของตลาดและความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งเป็นประเด็นที่สำรวจใน Macro Playbook on Front-End Rates

เมื่อตลาดเงินสดของสหรัฐฯ เปิดทำการอีกครั้งหลังวันหยุด MLK Day กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ความอ่อนแอของตลาดหุ้น ซึ่งบ่งชี้จากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ที่ลดลงประมาณ 1.0% ได้ผลักดันกระแสเงินทุนไปยังสภาพคล่องและการป้องกันความเสี่ยงเชิงรับมากกว่าสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง สภาพแวดล้อมนี้เป็นที่โปรดปรานสำหรับเงินยูโรและเงินปอนด์มากกว่าเงินดอลลาร์ แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในยูโรโซน เช่น การคาดการณ์ GDP ที่ลดลงของเยอรมนี

สรุปการซื้อขาย: กระแสตามลำดับเวลา

• ปิดตลาดเอเชียถึงเปิดตลาดลอนดอน: ตลาดมีแนวโน้มระมัดระวังโดยมีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เสนอขายเทียบกับสกุลเงินที่ชัดเจนเช่น EUR และ GBP ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงปรากฏใน CHF และ JPY
• ช่วงเช้าของลอนดอน: ข้อมูลตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรได้เพิ่มสัญญาณระยะสั้นต่อการกำหนดราคาของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) EUR/GBP ซื้อขายโดยมองผ่าน “ความเสี่ยง + นโยบาย” โดยไม่สนใจส่วนต่างผลตอบแทนที่กว้างขึ้นระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาในชั่วขณะ
• ช่วงเช้าของนิวยอร์ก: ตลาดหุ้นเงินสดพบกับการเทขายอย่างหนัก ซึ่งตอกย้ำโทนที่ลดความเสี่ยงลงเล็กน้อยที่กดดันดัชนี DXY ประมาณ 98.3300

ระดับทางเทคนิคและการเคลื่อนไหวราคาของ EUR/GBP

EUR/GBP ปิดใกล้ 0.86960 (+0.23%) โดยเพิ่มขึ้นจากราคาเปิดที่ 0.86685 การเคลื่อนไหวระหว่างวันถูกกำหนดโดยความผันผวนแบบสองทางอย่างมาก โดยทำจุดสูงสุดที่ 0.87697 และต่ำสุดที่ 0.86202 การเคลื่อนไหวในรอบนี้อธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็นการปรับราคาในฝั่ง USD ก่อน โดยมีส่วนต่างอัตราสัมบูรณ์ทำหน้าที่เป็นตัวกรองลำดับที่สองเท่านั้น

ระดับวิกฤตสำหรับการซื้อขายในครั้งต่อไปได้แก่:

• แนวต้าน: 0.87697 (ราคาสูงสุดระหว่างวัน)
• จุดศูนย์กลาง/ระดับเฉลี่ย: 0.86953
• แนวรับ: 0.86202 (ราคาต่ำสุดระหว่างวัน)

อัตราและผลกระทบข้ามสินทรัพย์

ความแตกต่างระหว่างอัตราและ FX ในวันนี้บ่งชี้ว่าตลาดให้ความสำคัญกับนโยบายการค้ามากกว่านโยบายของธนาคารกลาง ในสภาวะปกติ การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะเป็นแรงหนุนให้เงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในปัจจุบันสะท้อนถึงความเสี่ยงที่กล่าวถึงใน แนวโน้มเงินเฟ้อยุโรปและความเสี่ยงจากนโยบายการค้า ซึ่งปัจจัยลบต่อการเติบโตเริ่มมีน้ำหนักมากกว่าพรีเมียมอัตราดอกเบี้ย

สถานการณ์ถ่วงน้ำหนักตามความน่าจะเป็น

กรณีพื้นฐาน (60%): ความอ่อนไหวต่อข่าวพาดหัวยังคงมีอยู่

หากไม่มีข้อมูลที่สร้างความตกใจอย่างรุนแรง EUR/GBP มีแนวโน้มที่จะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบสองทาง ผู้ค้าควรเฝ้าระวังสภาวะจิตวิทยาที่ 0.87000; หากไม่สามารถกลับไปต่ำกว่าจุดศูนย์กลางที่ 0.86953 อาจเป็นสัญญาณของการกลับสู่ค่าเฉลี่ยที่ 0.86200

กรณีทางเลือก (20%): สถานการณ์ลดความเสี่ยงยิ่งลึกขึ้น

หากหัวข้อนโยบายการค้าลุกลามมากขึ้นในการส่งมอบช่วงนิวยอร์ก สกุลเงินที่ป้องกันความเสี่ยงได้ดีอย่าง CHF และ JPY มีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้นกว่า ในสถานการณ์นี้ EUR/GBP อาจประสบกับการเปลี่ยนแปลงที่ผิดปกติเนื่องจากผู้ค้าหมุนเวียนออกจากคู่สกุลเงินที่มีความเสี่ยงสูง สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับพฤติกรรมสินทรัพย์ปลอดภัย โปรดดูของเรา

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับข้อมูลที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า (วันพุธ) โดยเฉพาะอย่างยิ่งใบอนุญาตการก่อสร้างและการเริ่มก่อสร้างบ้านในเวลา 13:30 น. ตามเวลาลอนดอน นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากข่าวพาดหัวเกี่ยวกับนโยบายการค้าโลกยังคงเป็น “ความเสี่ยงจากช่องว่าง” ที่โดดเด่นในช่วงการส่งมอบช่วงลอนดอนและนิวยอร์ก

• การใช้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อกรองสัญญาณรบกวนของตลาด
• เยอรมนีปรับลดคาดการณ์ GDP ปี 2026 ท่ามกลางความเสี่ยงทางการค้า
• เงินเฟ้อยูโรเผชิญความเสี่ยงจากนโยบายการค้า