Анализ EUR/GBP: Укрепление Европейской Валюты на фоне Переоценки USD

Евро и Британский Фунт получили поддержку в ходе сессии 20 января, так как доллар США столкнулся с широким давлением переоценки, связанным с неопределенностью торговой политики. Несмотря на рост доходности U.S. Treasury, доллар с трудом удерживал свои постпраздничные позиции, что позволило EUR/GBP стабилизироваться выше своего центрального пивота 0.8695.

Контекст Рынка: Политические Риски против Дифференциалов Ставок

Основным макроэкономическим фактором, определяющим сегодняшнюю сессию, стала интенсификация оценки «политического риска». Хотя номинальная доходность резко выросла — 2-летние казначейские облигации США достигли 3.946%, а 10-летние поднялись до 4.27% — это движение не привело к традиционному укреплению доллара. Вместо этого, более высокая доходность, по-видимому, усилила рыночную волатильность и спрос на хеджирование, что является темой, рассмотренной в макроэкономическом обзоре по краткосрочным ставкам.

С открытием кассовых рынков США после праздника Дня Мартина Лютера Кинга резко возросла активность по кросс-активному хеджированию. Слабость фондовых рынков, характеризующаяся падением фьючерсов на S&P 500 примерно на 1.0%, направила потоки в сторону ликвидности и защитных хеджирований, а не в высокодоходные активы. Эта среда благоприятствовала евро и фунту стерлингов по отношению к доллару, несмотря на опасения по поводу роста в еврозоне, такие как снижение прогноза ВВП Германии.

Обзор Сессии: Хронологический Поток

• Закрытие Азии – Открытие Лондона: Рынки проявляли осторожность, USD продавался против таких валют, как EUR и GBP. Спрос на защитные активы оставался заметным в CHF и JPY.
• Лондонское Утро: Данные по рынку труда Великобритании добавили краткосрочный сигнал для ценообразования Банка Англии (BoE). EUR/GBP торговался с учетом «риска + политики», временно игнорируя расширяющиеся спреды доходности между Великобританией и США.
• Нью-Йоркское Утро: На рынках акций наблюдались значительные продажи, что усилило умеренно негативный настрой, оказывая давление на индекс DXY около уровня 98.3300.

Технические Уровни EUR/GBP и Динамика Цены

EUR/GBP закрылся около 0.86960 (+0.23%), поднявшись с открытия 0.86685. Внутридневной тренд характеризовался значительной двусторонней волатильностью, достигнув максимума 0.87697 и минимума 0.86202. Движение сессии лучше всего рассматривать как переоценку USD, при этом абсолютные дифференциалы ставок действовали лишь как фильтр второго порядка.

Критические уровни для предстоящих сессий включают:

• Сопротивление: 0.87697 (Внутридневной максимум)
• Пивот/Средний Уровень: 0.86953
• Поддержка: 0.86202 (Внутридневной минимум)

Ставки и Кросс-Активная Передача

Расхождение между ставками и FX сегодня предполагает, что рынок уделяет приоритетное внимание торговой политике над политикой центрального банка. В стандартном режиме рост доходности в США должен был бы обеспечить попутный ветер для доллара. Однако текущие настроения отражают риски, обсуждаемые в обзоре инфляции и торговой политики Европы, где тормозящие факторы роста начинают перевешивать премии за ставки.

Вероятностные Сценарии

Базовый Сценарий (60%): Сохраняется Чувствительность к Заголовкам

Без значительного шока данных, EUR/GBP, вероятно, останется в двустороннем диапазоне. Трейдерам следует следить за психологическим уровнем 0.87000; падение обратно ниже пивота 0.86953 может сигнализировать о коррекции к среднему значению до 0.86200.

Альтернативный Сценарий (20%): Углубление Снижения Риска

Если заголовки о торговой политике еще больше обострятся после перехода к Нью-Йоркской сессии, защитные валюты, такие как CHF и JPY, вероятно, превзойдут другие. В этом сценарии EUR/GBP может испытывать erratic shifts, поскольку трейдеры выводят средства из высокодоходных кроссов. Подробнее о поведении защитных активов см. в нашем анализе политических рисков USD/CHF.

Что Дальше

Инвесторам следует сосредоточиться на предстоящей серии данных по жилищному рынку США (среда), в частности на разрешениях на строительство и закладках новых домов в 13:30 по лондонскому времени. Кроме того, риски, связанные с заголовками о глобальной торговой политике, остаются доминирующим «риском гэпа» во время перехода сессий между Лондоном и Нью-Йорком.

• Использование Краткосрочных Ставок для Отфильтровывания Рыночного Шума
• Германия Снижает Прогноз ВВП на 2026 Год на Фоне Торговых Рисков
• Европейская Дезинфляция и Риск Торговой Политики
• CHF как Предпочтительный Хедж от Политического Риска