铜市场策略：在中国需求背景下交易5.96支点

1月28日交易时段，铜（HG）价格小幅上涨，交易价格为5.95美元/磅，市场参与者在美元走软、中国需求预期变化和持续的冶炼厂限制之间进行权衡。

市场状况及概览

HG铜实时价格显示开盘价为5.95，盘中窄幅波动于5.91至6.00之间。目前，市场上涨约0.53%，主要受美元走低推动。对于监测HG实时数据的交易者而言，主要传导途径仍然是与货币和利率的负相关性。美元走软通常会放松美元计价大宗商品的金融条件，而实际利率波动则决定了非收益工业资产的机会成本。

技术观察人士注意到，HG实时图表目前正在测试上行阻力。在此类情况下，辨别宏观驱动型走势和特异性供应冲击至关重要。如果此次反弹是宏观驱动的，我们应该看到基础金属综合体之间的相关性上升；然而，如果铜价表现与铝或锌出现分歧，则表明具体的库存状况或冶炼厂中断正在发挥作用。

HG铜市场水平图

• 阻力位： 6.00
• 决策线（支点）： 5.96
• 支撑位： 5.91
• 延伸目标： 6.15

随着伦敦交易时段过渡到纽约开盘，HG实时图表可能会面临宏观交叉检验。美国国债收益率和整体风险情绪将要么强化当前趋势，要么促使其均值回归至5.91的支撑位。

情景分析

我们的基本情景（64%的概率）倾向于在当前结构内持续区间交易。在此情景下，我们预计价格将在5.96支点附近波动。只要价格没有持续接受在6.00上方，这一展望仍然有效。观察HG实时汇率的交易者应关注极值附近的抛售，因为在没有重大基本面催化剂的情况下，反向交易仍是高概率的设置。

另一方面，上行延伸（21%的概率）可能使铜实时市场突破至6.15。这很可能由更紧张的实物流条件或供应中断的显著升级触发。相反，下行逆转（15%的概率）将导致美元重新走强或中国需求预期显著减弱时跌破5.91。

执行与战略展望

今日策略的核心是风险明确的执行。对于那些利用HG实时价格数据进行入场的交易者来说，在5.91支撑位附近买入回调——如果跌势未能扩大——提供了不对称的收益，止损位设在5.85下方。对于突破交易者，等待铜图表上1小时K线收盘价高于6.00，随后成功回测，是触发目标6.15的首选条件。

展望未来，接下来的24小时将至关重要。市场目前正在权衡近期供应中断与限制性全球利率背景下的需求上限。正如昨日讨论的铜市场策略，在纸面市场与实物即期价差更紧密地对齐之前，盘整仍然是主要主题。

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