IBOVESPA分析：35.90ピボットで試される建設的レジーム

IBOVESPA（EWZプロキシを介して追跡）は、1月22日のセッションで回復力のある建設的なレジームを示し、商品市場の堅調さとUSDの軟化によって定義される複雑なクロスアセット環境を市場参加者が乗り越える中、35.99（+2.77%）で取引を終えました。

テクニカルの見通し：注目の主要レベル

IBOVESPAのテクニカルマップは、フローと流動性の窓に牽引される市場を示しています。レジームが建設的であるためには、指数が直近の構造的ピボットを守る必要があります。

• プライマリーサポート： 35.90（直近のピボット）、次いでセッション安値の35.08。
• 主要レジスタンス： 36.18（セッション高値）および36.23のブレイクアウトトリガー。
• 無効化ゾーン： 36.23を超える、または35.03を下回る安定した取引は、レジームシフトを示唆します。

現在のセッションにおける実践的なルールは、引き続き規律が求められます。株価が35.90ピボットを上回っている限り、押し目買いのエントリーを優先し、このレベルを下回る上昇には注意を払うべきです。

クロスアセット伝播とファクターバイアス

1月22日の動きには「パニック」の兆候が見られず、より計算されたリスクの蓄積を示唆しています。米ドル（UUP -0.48%）の軟化が顕著な追い風となり、これは歴史的に米国外のリスク資産をサポートします。さらに、金属市場（GLD +1.82%、SLV +3.83%）における大規模な買いは、リスク選好度が改善している一方で、依然としてヘッジ需要が存在することを示唆しています。

以前にも述べたように、指数は国内政策の不確実性と世界の流動性シフトが交錯する状況を navigated (乗り切って)います。長期債資産（TLT +0.48%）への現在の買いにより、割引率圧力は抑制されていますが、エネルギー価格の軟化（USO -2.32%）は、コモディティに依存するブラジルバスケットに対して測定可能な重しとなっています。

セッションの進行と市場パス

ロンドン市場の午前からニューヨーク市場の開始にかけて、価格行動の質は著しく向上しました。流動性が高まるにつれてスプレッドコストが低下し、35.97レベル付近でのテクニカルエントリーは日中の参加者にとって魅力的なものとなりました。

確率的シナリオ

• ベースケース (56%)： 指数はレンジを維持し、緩やかな上昇を続けます。これにはボラティリティの抑制が必要です。
• 上方への拡大 (14%)： 36.18を超える動きが確認されれば、36.23を試す展開となります。36.00を下回る迅速な反落があれば、この動きは無効となります。
• 下方への調整 (30%)： 35.08の明確なブレイクがあれば、35.03レベルが目標となります。35.90を取り戻すことが、強気派が再び参入するための必要なシグナルとなるでしょう。

戦略的セットアップ

建設的なバイアスを利用しようとするトレーダーのために、以下のセットアップが注目されています。

1. 押し目買い： 35.97付近でエントリーし、ストップを35.02に設定し、最初の目標を36.07、36.23とします。
2. ブレイクアウト追加： 36.19を超える動きが確認されたときにエントリーし、ストップを36.10に設定し、36.28から36.38を目標とします。

今後、トレーダーはセッション間の「ギャップリスク」に警戒し、市場がトレンド環境からレンジ相場に移行する可能性のある突然のボラティリティ上昇に注意を払う必要があります。