IBOVESPA 分析：35.90 关键点位测试建设性机制

IBOVESPA（通过 EWZ 追踪）在 1 月 22 日交易日显示出稳健的建设性机制，收盘于 35.99 (+2.77%)，市场参与者在商品走强和美元走软定义的复杂跨资产环境中进行交易。

技术面：值得关注的关键水平

IBOVESPA 的技术图表突出显示了一个由资金流和流动性窗口驱动的市场。为了使该机制保持建设性，该指数必须守住其即时结构性关键点位。

• 主要支撑：35.90（即时关键点位），其次是盘中低点 35.08。
• 关键阻力：36.18（盘中高点）和 36.23 突破触发点。
• 无效区域：持续交易在 36.23 之上或 35.03 之下预示着机制转变。

当前交易日的实用规则仍然是纪律：只有在价格走势保持在 35.90 关键点位之上时，才优先选择逢低做多，同时警惕在该水平之下的上涨。

跨资产传导和因子偏向

1 月 22 日的走势缺乏“恐慌”特征，表明风险更具计算性地积累。美元（UUP -0.48%）走软提供了显著的利好，这在历史上支持非美国风险资产。此外，金属（GLD +1.82%，SLV +3.83%）的大幅买入表明，尽管风险偏好正在改善，但剩余的对冲需求仍然是一个因素。

正如我们之前提到的，该指数继续在一个国内政策不确定性与全球流动性转变并存的环境中运行。目前对长期资产（TLT +0.48%）的买入有助于遏制折现率压力，尽管能源价格走软（USO -2.32%）仍然是商品密集型巴西篮子的一个可衡量拖累。

交易日进展和市场路径

随着伦敦上午交易时段过渡到纽约开盘，价格行为质量显著改善。随着流动性增加，点差成本下降，使得 35.97 水平附近的技术性入场对日内交易者更具吸引力。

概率情景

• 基本情况 (56%)：指数保持其区间并继续缓慢上涨。这要求波动性保持抑制。
• 上行延伸 (14%)：突破 36.18 并站稳导致测试 36.23。快速跌破 36.00 将使这一走势失效。
• 下行修正 (30%)：干净跌破 35.08，目标指向 35.03 水平。收复 35.90 将是多头重新入场所需的信号。

策略设置

对于希望利用建设性偏向的交易者，以下设置正在观察中：

1. 回调做多：在 35.97 附近入场，止损设在 35.02，初步目标看向 36.07 和 36.23。
2. 突破加仓：在确认升破 36.19 时入场，止损设在 36.10，目标看向 36.28 至 36.38。

展望未来，交易者应保持警惕，注意交易日交接期间的“跳空风险”，并监测任何可能使市场从趋势环境重新回到区间波动机制的突然波动。