Analyse MOEX Russie : La bande ordonnée nécessite une confirmation de résistance

L'indice russe MOEX a affiché une atmosphère de changement de régime lors de la séance du 22 janvier, caractérisée par une tonalité constructive qui a permis la réouverture des budgets de risque malgré des vents contraires persistants dans le secteur de l'énergie. Bien qu'il n'ait pas atteint des niveaux euphoriques, l'indice a montré une nette orientation factorielle alors que les participants au marché naviguaient dans la compression de la prime de risque pendant la fenêtre de liquidité d'ouverture de New York.

Contexte du marché et facteurs macroéconomiques

Le lien actuel actions-macroéconomie présente une toile de fond complexe pour les actions russes. Les prix de l'énergie ont agi comme un vent contraire important pour le bêta lié aux matières premières, l'USO ayant chuté de -2,32 %. Compte tenu de la forte pondération des ressources au sein du MOEX, cette faiblesse énergétique reste un facteur principal limitant toute extension haussière immédiate. Inversement, les actifs à longue durée ont connu une demande (TLT +0,48 %), contenant efficacement la pression des taux d'actualisation et soutenant un environnement de valorisation plus stable.

L'impulsion dominante du marché semble être tirée par la compression de la prime de risque plutôt que par un changement de revalorisation de la politique. Cela suggère que, bien que la volatilité macroéconomique persiste, la dynamique interne de l'indice se stabilise à mesure que la liquidité s'améliore au cours des principales sessions de trading.

Niveaux de prix et carte technique

Le MOEX a atteint un dernier prix de 2 769,49 RUB, en baisse de 0,32 % sur la journée, dans une fourchette intrajournalière de 2 754,43 à 2 790,06. Les traders devraient surveiller les niveaux techniques suivants pour des indications directionnelles :

• Résistance : 2 790,06 suivi par le niveau/pivot de 2 770.
• Support : 2 754,43 suivi par le niveau psychologique de 2 760.
• Bandes d'invalidation : Mouvements soutenus au-dessus de 2 795,06 ou en dessous de 2 749,43.

Une règle pratique pour l'environnement actuel est de considérer la première cassure comme informative et la seconde comme une confirmation de la nouvelle tendance.

Résultats de probabilité et configurations de trading

Scénario de base (60%)

Le résultat le plus probable est que l'indice maintienne sa fourchette actuelle et tente de monter, pourvu que la volatilité reste offerte. Ce scénario exige que l'indice reste dans les limites de la fourchette de 2 749,43 à 2 795,06.

Extension haussière (24%)

L'acceptation au-dessus du niveau de résistance de 2 790,06 pourrait conduire à une extension vers 2 795,06. Une incapacité à se maintenir au-dessus de 2 770 invaliderait cet élan haussier.

Cassure baissière (16%)

Une cassure nette en dessous de 2 754,43 ouvrirait la voie à un mouvement vers 2 749,43. La reprise de 2 760 signifierait une cassure échouée et un retour à un trading en fourchette.

Microstructure et liquidité

Les profils de liquidité se sont considérablement améliorés lors des ouvertures primaires des bourses. La microstructure du marché suggère que le trading basé sur l'avantage – acheter près du support et vendre près de la résistance – reste supérieur aux entrées au milieu de la fourchette, qui souffrent actuellement de rapports signal/bruit inférieurs et d'une volatilité accrue.

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