MOEX ロシア分析: 秩序あるテープには抵抗確認が必要

MOEXロシア指数は、1月22日のセッションにおいて、持続的なエネルギーセクターへの逆風にもかかわらず、リスク予算の再開を可能にする建設的なトーンを特徴とするレジームシフトの雰囲気を呈しました。陶酔的な水準には達しなかったものの、ニューヨークの取引開始時の流動性ウィンドウにおいて、市場参加者がリスクプレミアムの圧縮を乗り切る中で、指数は明確なファクターバイアスを示しました。

市場の背景とマクロ経済要因

現在の株式とマクロ経済の関連性は、ロシア株式にとって複雑な背景を呈しています。エネルギー価格は、商品関連ベータにとって大きな逆風となり、USOは-2.32%下落しました。MOEXにおける資源の重いウェイトを考慮すると、このエネルギーの弱さは、現状の即座の上昇を抑制する主要な要因となっています。逆に、長期資産は買いに転じ（TLT +0.48%）、実質的に割引率の圧力を抑制し、より安定した評価環境をサポートしました。

現在の市場の impulse は、政策の再価格設定の変化というよりも、リスクプレミアムの圧縮によって推進されているように見えます。これは、マクロ経済のボラティリティが持続する一方で、主要な取引セッション全体で流動性が改善するにつれて、内部指数のダイナミクスが安定しつつあることを示唆しています。

価格水準とテクニカルマップ

MOEXの終値は2,769.49ルーブルで、日中変動は2,754.43から2,790.06の範囲内で、日中は0.32%下落しました。トレーダーは、方向性の手がかりとして以下のテクニカル水準を監視すべきです。

• 抵抗: 2,790.06、次いで2,770ハンドル/ピボット。
• サポート: 2,754.43、次いで2,760心理的レベル。
• 無効化バンド: 2,795.06を上回る持続的な動き、または2,749.43を下回る動き。

現在の環境における実用的なルールは、最初のブレイクアウトを情報として扱い、2番目のブレイクアウトを新しいトレンドの確認として扱うことです。

確率的な結果とトレード設定

基本シナリオ (60%)

最も可能性が高い結果は、ボラティリティが抑制されたままであれば、指数が現在のレンジを維持し、より高値を目指すことです。このシナリオでは、指数が2,749.43から2,795.06のレンジ境界内に留まる必要があります。

強気の延長 (24%)

2,790.06の抵抗水準を上回って受け入れられれば、2,795.06に向けて延長する可能性があります。2,770を上回って維持できない場合、この強気の勢いは無効となります。

弱気のブレイクダウン (16%)

2,754.43を明確に下回るブレイクは、2,749.43への動きの可能性を開きます。2,760を取り戻せば、ブレイクダウンの失敗とレンジ内取引への回帰を意味します。

マイクロストラクチャーと流動性

主要な取引所開設に伴い、流動性プロファイルは著しく改善しました。市場のマイクロストラクチャーは、サポート付近での買いと抵抗付近での売りというエッジベースの取引が、現在、信号対雑音比が低く、変動が増加しているレンジ中間のエントリーよりも優れていることを示唆しています。

• MOEX ロシア分析: 政策リスクの再評価で指数が下落